Essays on the Great Depression 在线下载 pdf mobi 2025 epub 电子版

Few periods in history compare to the Great Depression. Stock market crashes, bread lines, bank runs, and wild currency speculation were worldwide phenomena - all occurring with war looming in the background. This period has provided economists with a marvelous laboratory for studying the links between economic policies and institutions and economic performance. Here, Ben Bernanke has gathered together his essays on why the Great Depression was so devastating. This broad view shows us that while the Great Depression was an unparalleled disaster, some economies pulled up faster than others, and some made an opportunity out of it. By comparing and contrasting the economic strategies and statistics of the world's nations as they struggled to survive economically, the fundamental lessons of macroeconomics stand out in bold relief against a background of immense human suffering. The essays in this volume present a uniquely coherent view of the economic causes and worldwide propagation of the depression.

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书籍介绍

Few periods in history compare to the Great Depression. Stock market crashes, bread lines, bank runs, and wild currency speculation were worldwide phenomena - all occurring with war looming in the background. This period has provided economists with a marvelous laboratory for studying the links between economic policies and institutions and economic performance. Here, Ben Bernanke has gathered together his essays on why the Great Depression was so devastating. This broad view shows us that while the Great Depression was an unparalleled disaster, some economies pulled up faster than others, and some made an opportunity out of it. By comparing and contrasting the economic strategies and statistics of the world's nations as they struggled to survive economically, the fundamental lessons of macroeconomics stand out in bold relief against a background of immense human suffering. The essays in this volume present a uniquely coherent view of the economic causes and worldwide propagation of the depression.

• 作者：AirCatcher 发布时间：2024-01-26 16:37:47

  太贵了！怎么不去抢呢？他妈的！

• 作者：酸奶 发布时间：2020-03-04 01:25:45

  买了没做

• 作者：尖东车神金毛玲 发布时间：2013-05-27 23:58:07

  130之后的技术分析是精华，写得非常不错，但是用的时候得慎重。

• 作者：嗷嗷 发布时间：2009-05-11 02:08:14

  总之是还要再读的……

• 作者：醉步男 发布时间：2023-02-03 07:21:28

  高山仰止

• 作者：目送飞鸿 发布时间：2017-04-19 20:16:56

  不太好读，labor部分略过

• 清楚明了

  作者：whig 发布时间：2021-02-23 17:13:36

  https://headsalon.org/archives/8370.html

  前两天读了伯南克的《大萧条》，是部论文集，写得很好，清楚明了，是我这外行在这一主题上读到过最有说服力的东西，留下的疑点也最少，总结几点我的理解：

  1）大萧条的首要原因是一战结束后恢复金本位的过程导致的严重货币收缩，

  2）战前也是金本位，即1870-1914之间的所谓古典金本位，并未导致像大萧条那样的收缩，那是因为英镑地位非常牢固，即公众和全球金融界对英镑的信心很强，而英格兰银行也知道大家对它信心很强，所以它实际上把黄金储备拉的非常低，同时各国银行也敢于大量以英镑代替黄金为储备，结果是，虽然是金本位，但黄金存量对货币供给实际上并未构成太大障碍，

  3）另外，英格兰银行之所以把黄金储备压的那么低，是因为它是一家私人企业（不像美联储），有盈利动机，因而只要可能，就会尽量降低黄金储备，因为黄金储备是没有收益的，而持有其他资产多少有点收益，

  4）一战后重建起来的金本位则大不一样，由于世人对英镑和大英不再那么有信心，所以尽管外币仍被部分用作储备，但各国央行的首选和主要储备变成了黄金，而且都执行了很高的最低准备率（比如美国的40%），于是黄金存量就成了瓶颈，

  5）各国央行对国际间黄金流动做出的反应不对称，流出国为维持准备率而缩减基础货币，流入国却并不相应增加货币供给，而是听任其变成超额储备，于是加剧了货币收缩，

  6）上述不对称所造成的收缩效应，在银行体系的安全性面临风吹草动时会突然加剧，因为出现麻烦的那些国家的央行为了稳固储备以增强公众对本币及本国银行体系的信心，会设法（比如通过提升利率）吸引黄金流入，而这种举动将迅速引发连锁反应，形成对黄金的争夺，这将构成一种急剧加速货币收缩的正反馈，

  7）第6点和第2、3点其实有相通之处，正因为此时各国央行都已不再有昔日大英曾拥有的那种自信和他信，才不得不以这种方式来稳固信心，

  8）大萧条实际上分两个相当不同的阶段，1929-31年的衰退，本来到31年已经有复苏迹象，但此时衰退变成金融危机，银行大批破产（或陷于流动性困境），导致大量中小企业完全借不到钱，继而破产或缩减产出，

  9）从衰退变成银行危机的一个关键因素是，由于绝大多数借贷契约是不与通胀率挂钩的，因而通货紧缩产生了再分配效应，即，紧缩之后，价格下跌，债务人欠的钱变得更值钱了，需要用更多产出去偿还，结果很多就还不起了，于是（加上衰退本身的影响）大批违约，导致银行破产，

  10）对于金本位的作用，一个很强的证据是国际比较：坚守金本位越严格、守得越久，萧条持续也越久，反之，越早退出金本位的国家，也越早开始复苏，各国大致分三批退出，英国31年，美国33年，法国36年，最早退出的那批实际上并未出现明显的第二阶段危机，

  https://headsalon.org/archives/8370.html

• 大萧条的原因分析

  作者：白起 发布时间：2022-05-05 11:52:08

  这是我是第一次阅读大萧条的一手分析，以前一般只是读二手，或者三手、四手。这本书确实是大师手笔，并且比较难得的是我还读得懂。一直以为揭示规律的诺贝尔奖当中，只有经济学奖的论文我是看得懂的。不过前一阵子有朋友推荐我读一篇获得过小诺贝尔奖的解释汇率运行规律的文章，我怎么读都读不下去的时候，这让我颇有点失落。

  不过好在，关于大萧条的分析我还勉力能读懂。其实伯南克的每篇论文都不是很难懂，但是分析十分深刻，他确实是一位大师级的学者。他对大萧条的研究让他成功地使美国和世界避免了由次贷危机可能引发的第二次大萧条，这反过来说明他理论的正确性，至少是大体正确性。

  将主要内容概括如下：

  在浮动汇率体制下，如果一国持续顺差，则其汇率会上升，汇率上升导致出口降低，顺差降低，于是各国经济平衡。

  然而在一二战之间实行金本位制，各大国货币均跟黄金挂钩。为什么大国热衷于币值稳定，主要还是稳定的币值更容易筹资。这导致了各国汇率是固定的。

  这个时候调节顺差的方式是通胀。一国持续顺差，自然而然的情况下，该国通胀应高于逆差国，这样同样会使顺差在未来缩小，达到国际的平衡。

  不过这种情况并没有发生，在一二战其间，最大的顺差国美国和法国，实行了货币紧缩，这使得顺差持续；而逆差国的黄金持续外流，黄金储备本已经很少，则必须得实行更甚的紧缩，可见货币紧缩政策通过金本位制从美法两国传递至全球。某种程度上这是金本位制的必然结果，因为一国累积了黄金，他没有任何压力去做货币宽松，此国只要提高准备金率（以黄金为准备金），就可以达到物价在国内不变，从而继续赚取顺差的能力，并且他有动力这样去做。相当于一个村，有一个富人与一堆穷人，如果富人持续赚穷人的钱，但富人并没有任何动力去让穷人赚富人的足够多的钱，而由于固定汇率制，穷人没法降价出售来赚更多富人的钱，那么很快，穷人越来越穷，整个村就会需求不足。

  另外，为什么以前英国主导世界时也实行金本位，但是又没有发生通缩呢？这是因为英央行没有储备黄金的想法，因为黄金储备并不能生息，放着没用，英央行只保留一个较小的头寸。

  在这样的情况下，谁率先宽松，则黄金必定流出，由于杠杆效应，则货币成倍收缩。所以这导策央行实行通胀的能力不足。

  通缩如何跟大萧条联系在一起？

  1. 通缩提高了利率，降低了产出（IS曲线）

  2. 债务-通缩螺旋：通缩提高了债务成本，使银行惜贷；另一方面企业债务成本高，也影响了支出

  3. 名义工资向下刚性（LP曲线下移缓慢），影响了产出的增长

  产出=-a名义工资+b物价+c产出滞后-d银行业危机-e工人抗争

  （名义工资前面的符合只有在银行业危机这个变量纳入时才是负，如果不纳入，则为正）

  其中一个解释是：名义工资其实也相当于企业的债务，所以其向下刚性也一同导致了债务-通缩螺旋；

  一般来说，名义工资相比起债务更容易调节，但是在危机时刻，因为实际债务的上升，导致利益集团通过政策手段保护自己的名义工资不受损，所以在大萧条时，名义工资向下刚性十分地持久，而这个持久也导致了大萧条的持久。

  通缩紧缩是金本位下的必然。其导致了实体需求不足。不过实体需求不足不完全是金本位的原因，其他原因在这本书上一语带过，作者不认为是主要原因，但我觉得可能也是非常重要的原因。

  1928年美国实行进一步货币紧缩，主要是为了抑制疯狂上涨的股市，从而开启了大萧条的序幕。而疯狂上涨的股市的原因是需求的收缩，原因在于一战时大量生产倾斜于农业与重工业，战后这部分需求下降，于是资金进入了股市推高了上涨的股市。这是美国实行货币紧缩的现实原因。

  以下是非本书的延伸思考：

  对于次贷危机的研究，发现债务-通缩螺旋亦是关键，居民的消费受现金流支配，而当居民杠杆达到高峰时，消费受到抑制，最终导致收入下降，现金流更加恶化。只不过这种通缩不是由于货币政策引起的，而是需求下降引起的。次贷危机的直接起因是低收入人群率先违约（收入现金流无法支付贷款）

  伯南克在研究了大萧条之后，确立了一定要降低实际利率的路线。

  1. 由于有名义0利率下限，导致（名义利率+通缩）是有下限的，于是提出继续使10Y国债利率下降的思路。

  2.使金融机构资产负债表健康化，以使政策利率能传导到实际利率，方法是从金融机构手中接过风险资产