信用市场手册：高级模式问题THE CREDIT MARKET HANDBOOK: ADVANCED MODELING ISSUES 在线下载 pdf mobi 2025 epub 电子版

In The Credit Market Handbook, financial expert and Editor H. Gifford Fong has assembled a group of prominent professionals and academics familiar with the credit arena. In each chapter, a different expert analyzes a different issue related to today's dynamic credit market, including portfolio credit risk, valuation models, and the importance of modeling credit default.

In bringing together these noted authors and their work, Fong provides you with a rich framework of research in the area of credit analysis. Some of the topics discussed within this comprehensive guide include:

Estimating default probabilities implicit in equity prices

Structural versus reduced form models: a new information-based perspective

Valuing high-yield bonds

Predictions of default probabilities in structural models of debt

And much more

Filled with in-depth insight and expert advice, this invaluable resource offers you the critical information you need to succeed within today's credit market.

Introduction.

Executive Chapter Summaries.

CHAPTER 1: Estimating Default Probabilties Implicit in Equity Prices (Tibor Janosi, 　Robert Jarrow, and Yildiray Yildirim).

　Introduction.

　The Model Structure.

　Description of the Data.

　Estimation of the State Variable Process Parameters.

　Equity Return Estimation.

　Analysis of the Time Series Properties of the Parameters.

　Analysis of Fama–French Four-Factor Model with No Default.

　Analysis of a Bubble Component (P/E ratio) in Stock Prices.

　Analysis of the Default Intensity.

　Relative Performance of the Equity Return Models.

　Comparison of Default Intensities Based on Debt versus Equity.

　Conclusions.

　Notes.

　References.

　Appendix.

CHAPTER 2: redictions of Default Probabilities in Structural Models of Debt (Hayne E. Leland).

　Introduction.

　Recent Empirical Studies.

　Structural Models and Default Risk.

　The Default Boundary in Exogenous and Endogenous Cases.

　The Default Probability with Constant Default Barrier.

　Calibration of Models: The Base Case.

　Matching Empirical Default Frequencies with the L-T Model.

　Matching Empirical DPS with the L-S Model.

　The Moody’s–KMV Approach.

　Some Preliminary Thoughts on the Relationship Between the KMV Approach and L-S/L-T. 　

　Conclusions.

　Acknowledgments.

　Postscript.

　Appendix.

　Notes.

　References.

CHAPTER 3: Survey of the Recent Literature: Recovery Risk (Sanjiv R. Das).

　Introduction.

　Empirical Attributes.

　Recovery Conventions.

　Recovery in Structural Models.

　Recovery in Reduced-Form Models.

　Measure Transformations.

　Summary and Speculation.

　References.

CHAPTER 4: Non-Parametric Analysis of Rating Trasition and Default Data (Peter 　Fledelius, David Lando, and Jens Perch Nielsen).

　Introduction.

　Data and Outline of Methodology.

　Estimating Transition Intensities in Two Dimensions.

　One-Dimensional Hazards and Marginal Integration.

　Confidence Intervals.

　Transitions: Dependence on Previous Move and Duration.

　Multiplicative Intensities.

　Concluding Remarks.

　Acknowledgments.

　Notes.

　References.

CHAPTER 5: ValuingHigh-Yield Bonds: A Business Modeling Approach (Thomas S. Y. Ho and Sang Bin Lee).

　Introduction.

　Specification of the Model.

　A Numerical Illustration.

　Empirical Evidence.

　Implications of the Model.

　Conclusions.

　Acknowledgments.

　Appendix.

　Notes.

　References.

CHAPTER 6: Structural versus Reduced-Form Models: New Information-Based Perspective (Robert A. Jarrow and Philip Protter).

　Introduction.

　The Setup.

　Structural Models.

　Reduced-Form Models.

　A Mathematical Overview.

　Observable Information Sets.

　Conclusion.

　Acknowledgment.

　Notes.

　References.

CHAPTER 7: Reduced-Form versus Structural Models of Credit Ris: A Case Study of 　Three Models (Navneet Arora, Jeffrey R. Bohn, and Fanlin Zhu).

　Introduction.

　Merton, Vasicek–Kealhofer, and Hull–White Models.

　Data and Empirical Methodology.

　Results.

　Conclusion.

　Acknowledgments.

　Notes.

　References.

CHAPTER 8: Implications of Correlated Defult for Portfolio Allocation to Corporate 　Bonds (Mark B. Wise and Vineer Bhansali).

　Introduction.

　A Model for Default.

　The Portfolio Problem.

　Sample Portfolios with Zero Recovery Fractions.

　Sample Portfolios with Nonzero Recovery Fractions.

　Concluding Remarks.

　Acknowledgments.

　Notes.

　References.

CHAPTER 9: Correlated efault Processes: A Criterion-Based Copula Approach (Sanjiv R. Das and Gary Geng).

　Introduction.

　Description of the Data.

　Copulas and Features of the Data.

　Determining the Joint Default Process.

　Simulating Correlated Defaults and Model Comparisons.

　Discussion.

　Acknowledgments.

Appendix: The Skewed Double Exponential Distribution.

Notes.

References.

Index.

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• 作者：S6uN 发布时间：2020-08-09 15:58:03

  2.5

• 作者：不長 发布时间：2017-01-24 15:40:22

  岭南古代史料集

• 作者：李阿斗 发布时间：2013-12-08 22:57:30

  好费劲的专业书

• 作者：吴滚滚 发布时间：2024-01-23 12:45:45

  不太适合现在的我

• 作者：墨墨 发布时间：2023-08-04 17:04:50

  从这本书本身看，只能感到郑老先生藏品丰富，见识之广博。阅读性不佳，基本上是简略流水账，插图印刷一般，甚至还有重复。借于海图。

• 作者：小乔 发布时间：2013-10-10 09:35:06

  太擅长见风使舵了。不过文笔写的还挺独特

• 一些现象的解释

  作者：天宇 发布时间：2018-07-22 17:12:06

• 少时难解书中意，读懂已是中年人！

  作者：往日时光 发布时间：2022-08-10 15:29:59

  记得上高中那会卡耐基的书挺火的，但是当时就是看不下去，正如书中所说的的一样，“没有人喜欢被说教，越是把想法强加给别人，别人会更加坚定他自己的意见”。如今毕业上班，再拿起它读起来，突然感觉里面说的好有道理，现在自己也是会管理小团队，里面的例子简直就是现身说法。值得细读！

  本书一种五个章节，分别是与人相处、使人喜欢赢得认可、说服他人、使家庭幸福，章节之间没有连贯，可以自由选择阅读顺序。每个章节都列举了大量的事例，以至于说教也易于接受。这些为人处世之道，读起来特别简单，仔细理解确有大深意。读了这些大道理，我们要怎么做呢，要一一对照实践吗？我想未必，只要我们怀有一颗普世的道德观，面对错综复杂的世界时，应该不会跑偏太多！

  以下是书中重要论述摘抄。

  第一章与人相处的基本技巧

  1.如欲采蜜，勿蹴蜂房

  1)批评不能改变事实，只能招致愤恨心理的产生。

  2)当他再看见工人不戴安全帽时，便问帽子是否戴起来不舒服，或帽子尺寸是否合适，并且用愉快的声调提醒工人不戴安全帽的危险性，然后提醒他们在工作时做好戴上。

  3)批评就像家鸽，最后总会飞回家里。

  4）当我们想指责或纠正对方时，他们会为自己辩解，甚至会反过来攻击我们。

  5）你不议论他人，他人就不会议论你。

  6）一点刻薄的批评即可引来令人至死难忘的怨恨。

  7)不说别人的坏话，只说别人的好处。

  8)只有愚笨的人才批评、指责和抱怨别人。然而，善解人意和宽恕他人需要有修养、自制的功夫。

  9)我们应尽量别责骂别人，让我们尽量设身处地去想他们为什么这样做。同情、忍耐和仁慈比批评责怪要有益、有趣得多。

  为人处世第一大原则：请勿批评、责怪或抱怨他人。

  2.真诚地赞赏他人

  1)人类本质里最深远的驱动力就是“满足自己的需要”（最重要的一种需求就是：被人重视的感觉）

  2)没有人知道精神异常的原因，但是，医生指出，许多人是因为想到另一种世界去寻求在现实生活中得不到的

  “被肯定的感觉”

  3)赞赏和鼓励是促使人发挥自然热情的最好方法。

  4)安德鲁·卡耐基的墓志铭：这里躺着一个人，他懂得如何奉迎比他聪明的人。

  5)我们常常6天、6星期甚至60年都不称赞家人，想必，他们精神必定早已饥饿异常。

  6)人的生命只有一次，所以，任何能贡献出来的好与善，我们都应立马付诸实践。不要迟缓，不要怠慢，因为生命只有一次。

  为人处世第二大原则：真诚的赞赏他人。

  3.激发他人的强烈需求

  1)天底下只有一个方法可以影响人，那就是提出他人的需求，并且让他们知道怎么去获得，也就是激发他人的需求来影响他人。

  2)我们的欲望是行为的动机，无论何时何地。

  3)成功的人际关系在于你捕捉对方观点的能力，还有就是达到双赢。

  4)能设身处地为他人着想，了解别人心里想些什么的人，永远不用担心未来。

  为人处世第三大原则：把他人的需求摆在首位。

  第二章如何使人喜欢你

  1.学会真诚地关心他人

  1)你有没有想过，狗是唯一不用工作却能得以生存的动物？

  2)凡不关心别人的人，有生之年必遭受重大困难，并且会波及他人。人类的种种错失皆源于此。

  3)帮助他人也是帮助自己。

  使人喜欢你第一大原则：真诚地关心别人！

  2.不要忘记微笑

  1)一个人无论做什么事，如果极不情愿地去做，那么，他很少会成功。

  2)如果你想别人见到你时高兴，你就必须高兴地去见别人。

  3)每个人都在需求快乐，行之有效的方法只有一种，那就是控制你的思想。快乐不在于外界的情况，而是依赖于你的自己的内心。

  4)莎士比亚：事无善恶，思想使然

  。

  使人喜欢你第二大原则：保持微笑。

  3.千万别忘记他人的姓名

  使人喜欢你第三大原则：记住他人的姓名，它是语言中最甜蜜、最有力的声音。

  4.学会倾听他人讲话

  许多人之所以请医生，那是因为他们只是需要一个静听者而已。

  使人喜欢你第四大原则：做一个善于静听的人，鼓励别人谈论他们自己

  。

  5.迎合他人的兴趣

  使人喜欢你第五大原则：迎合他人的兴趣。

  6.让他人感到自己重要

  1）我享受到助人为乐的快乐，这种感觉将永远存在我脑海中。

  2）时时让别人感到自己重要

  3）人类本质中最殷切的需求是：渴望得到他人的肯定。

  4）要打动他们内心的最好办法，就是表达出你对他们的重视。

  第六大原则：让他感到自己重要，而且要让人感觉你是在诚心实意地赞美。

  7.不要指望别人感激你

  1）我今天会碰到多言的人、自私的人、忘恩负义的人，可我一点也不惊讶，因为没有这些人的世界是不存在的。

  2）我们天天抱怨别人不会知恩图报，其实怪不了别人，因为这就是人性。

  3）不要再指望别人感恩了。如果我们偶尔得到别人的感激，那是意外之喜，如果没有，那也正常，不必为此难过。

  4）在这世上真正能得到爱的唯一方式，就是不再去乞求，不图回报的付出。

  5）施与而不求回报的快乐是他们真正的快乐。

  6）亚里士多德说：理想人才能享受助人的快乐

  第七大原则：只有付出，才能得到快乐。

  第三章怎样赢得别人的认可

  1.避免与人辩论

  1）永远避免正面的冲突。

  2）你自己考虑考虑，你想要的到底是什么？一种暂时的、口头的、表演式的胜利，还是一个人的长期好感

  第一大原则：避免与人辩论。

  2.尊重他人的意见

  1）当你指出对方的错误时，对方就能同意你的观点吗？绝对不会的！因为你已一拳伤害了他们的自尊心，他们会反击，而不会改变他们的观点。

  2）如果你想要证明什么，也应在别人不知不觉的情况下不留痕迹地去做。正如诗人波普所说：你在教别人的时候，要表现得若无其事。

  3）伽利略：你不能教别人什么，你唯一能做的就是帮助他们去发现。

  4）如果你认为有些人的话不对，你最好还是这样讲：啊，慢着，对这件事我有不同的想法，不知对不对。假如我错了的话，希望你们纠正我，让我们共同探讨这件事。

  5）承认错误并不会带来麻烦，反而能平息争论，引导对方也能同你一样公正宽大，甚至或许会承认他也错了。

  6）我们对许多“陈述”的第一反应常常是评估或判断，而不是去了解，我们很少自己去了解陈述者话中的真正含义。

  7）我以别人的原则而不是我的原则去做出判断

  第二大原则：尊重他人的意见，千万别说：你错了。

  3.如果错了，当即承认

  1）如果你将别人正想要批评你的事情在他有机会说话以前说出来，他就会采取宽大的态度，以减轻你的错误感。

  2）任何愚蠢的人都会绞尽脑汁为自己的错误进行辩护，而聪明的人则敢于承认自己的错误，且通常会得到别人的谅解，并给人一种谦虚、不卑不亢的感觉。

  3）如果极力争夺，你永远得不到满足，但如果你能做到让步，退一步海阔天空。

  第三大原则：如果你错了，迅速坦诚地承认。

  4.友善地对待他人

  1）人的思想不易改变，你不能强迫他们同意你，但只要你友善地对待他们，就完全有可能使他们信服。

  2）一滴蜂蜜要比一加仑的胆汁能招引更多的苍蝇。

  3）太阳能比风更快让老人脱下外套，温和、友善和赞赏的态度，也更容易让人改变心意，这都是咆哮和猛烈攻击所难以做到的。

  赢得别人的认可第四大原则：以友善的方式开始。

  5.让对方开口说“是”

  1）与别人交谈时，不要先把注意力放在你不同意的事上，要先强调，而且不停地强调你所同意的事。

  2）当你说了一个“不”字之后，你那本性里的自尊就会迫使你继续坚持下去。

  3）苏格拉底法则：也就是我们提到的“是”反应技巧。他首先问些对方同意的问题，然后将对方引向自己的方向。对方只好继续不断地回答“是”，等到对方察觉时，他就能得到早已被设定好的结论了。

  赢得别人的认可第五大原则：首先让对方开口说：“是，是的”。

  6.给他人说话的机会

  1）事实上，每个人都喜欢谈论自己的成就而不愿听别人吹嘘他们的成就即便是朋友也是如此。

  2）“如果你想树敌，就胜过你的朋友；但如果你要得到朋友，那就让你的朋友胜过你。”

  3）最纯粹的快乐，是幸灾乐祸。

  4）生命过于短促，不要总是谈论我们小小的成就，那样使人厌烦。反之，请给别人说话的机会。

  赢得别人的认可第六大原则：让对方多说话。

  7.别将自己的意见强加于人

  没有人喜欢接受推销，或被人强迫去做一件事。我们都喜欢自由，或按照自己的意思行动，我们喜欢别人征询我们的愿望、需求和意见，而不是强迫接受。

  江海所以能为百谷王者，以其善下之，故能为百谷王。是以欲上民，必以言下之；欲先民，必以身后之。是以圣人处上而民不重，处前而民不害

  赢得别人的认可第七大原则：别将自己的意见强加于人。

  8.善于从他人的角度考虑问题

  1）如果你从这本书的结果学到一点：站在他人的立场上看问题，那么，这或许将成为影响你终身事业的一个关键因素。

  赢得别人的认可第八大原则：善于从对方的角度考虑问题。

  第四章掌握说服他人的技巧

  1.称赞并欣赏他人

  如果你想说服他人，第一原则：从称赞与真诚的欣赏开始。

  2.间接委婉地指出他人的错误

  间接提醒比直接指出错误更有效，且不会引起别人的强烈反感。

  如果你想说服他人，第二原则：不要直接指出他人的错误。

  3.不要总是责怪他人

  承认我们的错误很难，但假如对方谦卑地自称他们也并非完美，那我们就比较容易接受了。

  如果你想说服他人，第三原则：不要总是责怪他人，先想想自己的错误。

  4.不要指使他人

  如果你想说服他人，第四原则：不要指使他人。

  5.保全他人的面子

  假使别人绝对是错的，而我们是对的，我们也不应该不顾及别人的颜面

  如果你想说服他人，第五原则：保全他人的面子。

  6.称赞对方最微小的进步

  讲到改变人，假如你我愿意鼓励每一个我们所接触的人，使他们认识自己的可贵之处，那么他就一定会脱胎换骨。

  如果你想说服他人，第六原则：称赞别人微小的进步，要“诚于嘉许、宽于称道”。

  7.学会给人“戴高帽”

  “如果你足够尊重他，并且认可他的能力，他就会很容易受到激励。”

  莎士比亚说：假定一种美德，如果你没有，你就必须认为你已经有了。（简言之，你想别人在某方面改进，就要表现得好像那种特点他早已具备了一样。）

  如果你想说服他人，第七原则：给人一个美名，让他为此而努力奋斗。

  8.鼓励更易使人改正错误

  如果你告诉自己的孩子、丈夫或他人，他在某件事上真是愚笨，他天生不是这块料，或者他做的都错了……那么你就很可能会毁灭他要做出改进的各种动力。

  如果你想说服他人，第八原则：鼓励的办法更有利于他人改正错误。

  9.学会给他人权威

  获得权威，这是人类的一种天性。

  如果你想说服他人，第九原则：给对方权威，使对方乐于做你所建议的事。

  第五章如何使家庭生活幸福快乐

  1.不要试图改造对方

  2.不要批评对方

  3.真诚地欣赏对方

  4.注重生活中的小事

  5.在家庭内部也应有礼貌

  6.如何与女性相处

  今日的婚姻是否美满，双方心理的成熟度是关键。

  1）感谢她、称赞她

  2）要慷慨、关心

  3）不要过于不修边幅

  4）了解她的工作

  5）要做她的后盾

  6）分享她的嗜好

  婚姻生活是否美满，主要由双方所具有的“分享”和“合作”的能力来决定。

  7）爱你的妻子

  被爱的女性，永远不会失败。

  7.如何与男性相处

  1）要脾气好、善解人意

  2）当个好伴侣

  3）当一名好听众

  4）要能适应各种状况

  5）要能干，但不要过分能干

  6）保持自己的本来面目。

  （完）

  2022.8.10