外汇市场--高频数据的实证研究 世界经济经典书系 （英）古德哈特 等著,李志辉 译 吉林人民出版社【正版可开发票】 在线下载 pdf mobi 2025 epub 电子版

本书是英国经济学家查尔斯·A·E·古德哈特教授与其他一些合作者共同完成的关于外汇市场高频数据研究的成果。古德哈特教授是国际上关于金融稳定问题的主要；正是采纳了他的建议，香港才度过了1983年的金融危机。同时他也因为其在国际金融领域提出的两个法则而，这两个法则是：48小时法则和古德哈特法则。

作为金融市场的一个主要组成部分，外汇市场极其重要，但人们对它的运作却缺乏了解。而本书正是借鉴在资本市场中利用高频数据对市场特征进行研究的方法，在外汇市场中引入高频数据进行研究，以确定影响外汇变动的主要因素。这也正是目前国际上外汇市场研究领域的前沿与发展方向。

译者前言

鸣谢

关于作者

引言

编 汇率分析

章 外汇市场：被牵制的随机游走

第2章 远期升水/贴水有助于预测汇率的远期变化吗？

第3章 为什么即期-远期贴率不能用于预测未来即期汇率走势？

第二编 日内外汇市场的描述

第4章 Reuters屏幕反映的外汇市场：日元/美元和英镑/美元即期市场

第5章 “消息”与外汇市场

第三编 用日内汇率数据测量市场变动

第6章 外汇市场逐时研究

第7章 基于伦敦外汇市场日交易行为的一些实证

第8章 金融市场分钟数据统计

第9章 外汇市场的地理位置：“岛屿”假设的检验

0章 英镑-美元汇率高频模型中的信息效应

1章 在连续时间内评估中央银行外汇市场干预

2章 用高频即期汇率数据进行单位根检验

3章 外汇市场中市场报价的频率同波动性之间的相互作用

第四编 技术分析

4章 技术分析：一个被控制的实验

5章 技术分析交易规则会产生收益吗？从日内外汇市场所得结论

第五编 日内汇率变动和交易数据

6章 1993年6月的一天：对Reuters2000-2电子外汇交易系统运行的研究

7章 外汇电子交易系统的微观动态结构

第六编 我们的立场

8章 金融市场的高频数据：论点和应用

结语：结论和未来研究的方向

李志辉，男，1959年1月生，山东省莱阳市人。1982年、1988年和2001年先后在天津财经学院和南开大学获经济学学士学位、经济学硕士学位和经济学博士学位。现任南开大学金融学系副系主任、教授、博士生导师。主要研究领域：国际金融、金融市埸、银行管理、财政与税收等。自90年以来，已先后在外学术刊物上发表学术论文三十多篇，出版专著、译著、教材等七部。曾获南开大学经济管理学科“培贤”基金青年教师科研一等奖，宝钢教育基金教师奖。1993年应邀赴荷兰国际财政文献研究局（IBFD）作为该局的特约经济学家，1998.10—1999.11获美国福特基金项目资助在美国伊利诺依大学商学院金融学系从事金融学研究。

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书籍介绍

本书是英国著名经济学家查尔斯A·E·古德哈特教授与其他一些合作者共同完成的关于外汇市场高频数据研究的成果。古德哈特教授是国际上关于金融稳定问题的主要权威，正是采纳了他的建议，香港才度过了1983年的金融危机。同时他也因为其在国际金融领域提出的两个法则而著名，这两个法则是：48小时法则和古德哈特法则。 作为金融市场的一个主要组成部分，外汇市场极其重要，但人们对它的运作却缺乏了解。而本书正是借

• 作者：usless 发布时间：2021-11-17 19:17:50

  不喜欢

• 作者：颖晴圆缺 发布时间：2016-05-31 15:43:06

  攻略很丰富、图片很漂亮，书做的非常高大上！喜欢！

• 作者：读者头盔 发布时间：2011-08-19 23:17:23

  看不懂

• 作者：豆友214802359 发布时间：2022-12-06 14:26:27

  薄薄一本，适合青少年跆拳道入门。

• 作者：John Wayne 发布时间：2011-01-06 12:26:29

  第10章，高频模型中，信息不仅冲击汇率水平，而且影响汇率的稳定性。

  第14、15章，质疑技术图形分析的有效性实验

• 作者：momo 发布时间：2019-06-05 01:18:34

  距离退学警告还有12天❤️

• 西方世界的兴起读书笔记

  作者：飘飞的红领巾 发布时间：2015-12-12 13:41:03

        作者开篇提出中心论点：有效率的经济组织是经济增长的关键；一个有效率的经济组织在西欧的发展正是西方兴起的原因所在。为证明此论点，作者分别讨论了公元900年-公元1500年、公元1500年-公元1700年的经济史。全书有两天清晰脉络，一条是人口增长，另一条是产权变化。每个章节分为五小节，分别从人口、经济、社会、政治四方面进行分析，最后一个小节则起承上启下作用。如此排布便于理解文字内容，在翻阅之前所读章节时对比更加清晰。

        作者认为，所谓创新、规模经济、教育、资本积累等并不是经济增长的原因，他们仅仅是增长本身；当“所有权”使从事社会生产性活动成为合算，便会出现经济增长。“一项专为包括新思想、发明和创新在内的知识所有权而制定的法律提供了更为经常的刺激，没有这种所有权，便没有人会为社会利益而拿私人财产冒险”。只有满足这个条件，个人才有激励去从事有利于社会的创新活动。

  达到这个目的地手段是明晰产权。但是，创新制度是否真的出现更关键的还在于创新制度所产生的成本和收益，只有收益大于成本时制度变革才会出现。所以对于创新制度的成本分析就显得很重要，影响成本的一个重要的变量就是人口，作者在接下来分析了西欧产业革命前几个世纪的人口变化。

        10世纪时，在欧洲普遍存在的是庄园经济，农民通过劳动为生产产品，和领主订立契约，为领主提供生产的产品，作为交换，领主为农民提供保护。作者认为庄园经济模式存在的条件是秩序混乱、土地丰裕、军事能力有差异，劳动力不足等。作者提出打乱这一制度的主要因素是人口增长--人口增长将改变土地丰裕和劳动力不足等条件。在土地丰裕地区，当人口稠密到报酬递减的地步，人们就会开发新土地，由于地区之间存在差异，于是贸易得以发展，市场的出现使人们开始用货币计量产品。更好的土地被拓殖，人们开始更加集中或转移到更贫瘠的地方。劳动生产率降低，土地价值升高。领主和农民之间的契约关系发生变化。总而言之，人少土多也就没有发明土地专有权的必要性；劳动力在面对土地所有者时也具有较高的谈判能力，封建社会提供了相对稳定的秩序有助于商品交换进行的背景下，农奴制取代奴隶制，农奴向领主缴纳货币地租，这也使得领主和农奴的消费交易都获得灵活性，进一步促进了11、12世纪贸易的增长和市镇的兴起，并带来一系列旨在减少市场不完善的制度安排。

        作者在第四章讲解了11-13世纪的经济形势、庄园的具体任务分配、各级领主与承租人之间的关系、土地授予的形式、二圃制耕种方式、契约协定的选择。人口的增长带了边疆运动、产品市场的扩大，生产也变得更有效率，于是货币代替契约协定。13世纪经济大幅增长，是欧洲经济真正觉醒的时期。在商业和制造业方面，人口增长增加了贸易的可能性，促进市场扩大使之适于采用新的生产工艺、组织和制度，如委托制与合同制、银行存款业务、保险业、直接贷款、集市、商法、新城镇，这使得制造业和商业的生产率提高。在公共品提供方面，市场扩展提出了保护私有财产的需要，而货币经济的发展使得雇佣军代替军役制从而提高了大规模战争的可行性，这使国王的权威得以提高，有利于保护私有财产。在农业方面，人口增长却带来了消极的影响，人地比例的变化使得土地相对劳动力而言成为了较为稀缺的生产要素；土地拥有者要求获得更多的收入，而通货膨胀降低了领主获得的固定货币给付的实际价值，传统习俗造成了变更契约巨大的交易成本，为了不至于增加修改契约的费用，领主不得不在传统习俗的框架中进行调整，传统的庄园组织和劳动捐恢复，农奴和承租人也逐渐失去了一些自由；增加的劳动力和资本流动的不自由阻止了农业部门中资源的有效配置，农民在鼓励怠工的制度下工作，领主也没有激励改进农业技术。由此，总体而言，人口增长对于生产率的促进效应不足以抵消其主要的消极效应，最终使欧洲经济在14、15世纪陷入马尔萨斯陷阱。

        14、15世纪中，疾病、饥荒、战争造成的人口显著下降，贸易萎缩、分工缩小阻止了生活标准的上升，利用市场组织生产的费用上升进一步约束了经济的发展。但消极之中也蕴含着积极的因素，人口减少提高了劳动力的谈判能力，劳役地租不可逆转地被货币替代，土地由自由的承租人和领取货币工资的工人耕种；混乱造成了严重依赖封建地租的岁入下降，政府支出的最低水平相对提高，财政压力使得有效率的政治组织得以保留而无效率的政治组织责备对手吞并，这促使了民族国家的萌发；由此，封建社会的基本结构瓦解。此外，为应付财政危机，各国创建新的所有权形式，这也导致了1500—1700年之间西欧经济成就的差异。

        16世纪西欧开始进入现代初期阶段，人口增长造成市场扩大降低了贸易的单位成本，增加了居民的人均收入。土地相对劳动力的再一次紧缺使得土地共有权残余最终消除。新世界白银流入，商业扩张，促进了无形资产有效所有权的发明。不断扩大的市场经济要求建立较大的政治单位，民族国家得以最终形成。与14世纪相似的是，尽管贸易促进了交易部门的生产效率的上升，但却不能抵消人口增加造成了农业生产率的下降，由此17世纪充斥着战争、饥荒、瘟疫，又一次陷入马尔萨斯抑制。但17世纪毕竟与14世纪不同，14世纪欧洲均质的组织形式使西欧各处几乎都遭受了马尔萨斯抑制的打击，而17世纪西欧各国制度和所有权安排的差异却造就了经济表现的差异。在法国和西班牙，君主专制发展一套税收制度抑制创新和要素的流动性，导致生产型经济活动在法国的相对下降和在西班牙的绝对下降；在英国和荷兰，所有权演进促进19世纪初期形成私人收益率接近社会收益率的基本形势，生产率的增长也使荷兰和英国的促进经济发展的制度得以继续创建，为技术革命奠定了基础。

        总结来看，由于“该世纪已经发展或未能发展的所有权的性质”（13世纪），生产率的增长速度没有赶上人口增长的速度，13世纪没有挣脱马尔萨斯陷阱。14-15世纪欧洲人口在一个较低的水平，饥荒、流行病、战争是人口减少的几个主要原因。在这期间人口大幅度长时间下降引起了：土地价值降低，政府支出需求提高，交易费用提高。这些引起了接下来的所有权变化。契约形式变更，民族国家的出现（国家取代庄园提供保护）。频繁的战争使得君主需要想办法扩大财政收入，于是所有权进一步变化。17世纪欧洲又面临一次马尔萨斯陷阱，这次英国和荷兰获得了人口增长，法国和西班牙等国则没有逃脱马尔萨斯陷阱。法国的分益耕作制和行业垄断的盛行，西班牙的广泛存在的垄断和财产权安全感、可耕地的所有权这些决定了法国和西班牙的衰败。荷兰的市场发展，使得交易费用下降，从而保持了经济发展。英国的垄断法，专利法等法律的颁布促进了经济的发展。

        最后，作者认为正是所有权的发展为产业革命做了铺垫，技术革命不是西方兴起的原因而是所有权等确立的结果。

• 探寻深邃智慧，感悟人生之道，生活启示与内心成长的探索

  作者：职场胡同 发布时间：2024-05-27 07:42:28

  如果你跟我一样对老子的《道德经》充满了向往，你一定不会错过雪漠老师的《老子的心事》（第肆辑）。

  

  如果说你跟我一样看过雪漠老师的《老子的心事》前三辑，会很容易地发现，前面三辑是跟注重在个人的修养提升与提高，但第四辑更多的的着力点在于个人与周围组织的一些关系捋顺，比如个人与企业，个人与家庭等。

  

  我们所处的时代就是一个快节奏的时代，不再是原来的“车马慢”时代，所以一切都在追求“效率”，通过效率去获得“收益”，一切都好像是急躁躁，没有了那种从容不迫，多了几分焦急。

  不知道，大家有没有注意过在路上行走的路人，或者交通工具上的众生态，都展示出一种“我很着急，别打扰我”的气势，一切都是“生人勿进”，我在“努力赶路”的样子。

  记得我刚从一线来到二线城市，我感受最大的就是一切好像都变慢了。出门之前看一眼时间，发现好早啊，但如果原来在一线城市，我这时间点早就去赶地铁了，因为去晚了，可能地铁我需要好几趟才能上去，满车厢都是人脸，毫不夸张。我自认为自己长得还是很瘦的，就是这种有点缝隙我差不多就能塞进去的样子，我都需要好几次上去，你就说人们多么赶？

  除了这种交通工具上的拥挤，还有就是生活的节奏紧张。我在一线的时候，除非一早有人给我做好饭吃饭，否则，我永远都是饿着肚子追赶公交上班。但回到二线却发现，大街上的早餐店里面人声鼎沸，人人都在悠闲的吃早饭，看不到那种焦虑。

  我刚回来的时候，我都不太适应这种放松，愣是适应了半年多才逐渐接受，一直到现在才算融入其中。不得不说，真的是一切都不是事儿。

  现在反想前面的“赶”“焦虑”，其实都是被制造出来的，两个城市的实际上班时间毫无差别，甚至一线更方便的交通，反而变得着急。

  我们常常在提一个词“初心”，一说什么就是“初心不忘”。但对于“初心”的产生又有多少人去了解过呢？

  就像我为什么 一定要从资源那么多的“一线”跑回“二线”？难道只是为了那个“休闲”吗？

  当然不是，这里面就有老子在《道德经》中提到的“初心”。在《道德经》中说“天下有始，以为天下母”，说的是初心有一个原点，也就是天下万物的根源。换句话说，每个人都有自己的梦想，你回顾自己的行动就会发现，你一直想要朝这个梦想前进的，只是走着走着，有的人走错路了，有的人是经历了变化改变了梦想，等等。不管哪一种，最初的那个“心”并没有变化。

  

  就像雪漠老师在《老子的心事》（第肆辑）中所说，初心决定着一个人前进的方向，因此决定着人的未来。

  如果你的初心还不能够很坚定，或者说偏离了你想要的，你没有获得成功，那是一种必然，除非你找回初心，坚定最初的内心坚持，才会有所收获。

  

  在快节奏的现代社会中，我们往往过于追求物质和外在的成就，而忽略了内心的需求和感受。然而，老子告诉我们，真正的成功和幸福来自于内心的平和与满足。我们应该学会顺应自然、放下执着、以柔克刚，以更加简单和纯粹的心态去面对生活和工作。只有这样，我们才能真正地感受到生活的美好和幸福。

  你的初心是什么，你还记得吗？