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• 作者：芳草 发布时间：2019-09-04 08:00:11

  好

• 作者：wan 发布时间：2022-01-17 08:29:13

  口水话，却很深刻。

• 作者：咿咿哑哑 发布时间：2019-02-07 10:32:45

  讲清了作为投资者需要做些什么。让自己清醒地认识到，目前的自己没有成为投资者的能力。

• 作者：赵光 发布时间：2021-12-19 17:40:48

  （1）前两章 - 体系化+追本溯源直击核心要点+条理清晰+论证到位；（2）第三章 - 颇有实操上的指导意义，若事先读过作者的《手把手教你读财报》，对内容的理解会更佳；（3）作者似乎更侧重构建投资体系和运用财务能力分析，对如何做好行研和企研着墨不多

• 作者：我 发布时间：2019-08-19 11:51:15

  我的上帝唐老师！

• 作者：纯阳书评 发布时间：2022-04-30 11:58:13

  在上一期《价值投资实战手册》书评中，最后以“无论怎么样，这本书是教人真东西的良心之作”作为结尾，很多朋友表示不以为然，主要质疑两点，一是认为没什么新东西，那本书里就是些价值投资类的寻常东西，二是雪球价值大V纷纷落马，价值投资在走下坡路，怎么能给这么高的评价？

  简单分析了一下，大家之所以这样想的原因可能有两个，一是这些朋友没有真正看过这本书，而上期书评用力也不够，没有写出这本书的真正看点，也就没有打动大家。二是这些朋友看过这本书，可惜没有深入抓住作者的精髓，所以书评没有激起大家共鸣。考虑再三，决定再写一篇，深入地剖析一下这本书的看点，

  本书的核心看点是，基于巴菲特投资精髓，提供了一个简化版的估值方法。

  投资什么最难？估值最难。因为估值直接决定了三件事，（后文见书评正文）

• 通俗易懂的价值投资书籍

  作者：小逍遥子 发布时间：2019-01-21 21:11:19

  通俗易懂，没有过多地学术性语言，两个晚上就读完了。

  前半部分简略地解说了巴菲特的对投资的定义、如何面对股价波动、企业内在价值的估值、巴菲特的转变之路。如果看国外的翻译著作，后面会有很多句子引用的来源，唐朝对大师的名言都是直接引用，未指出来源（哪本书、第几页、哪个出版社），在严谨性上略有欠缺。当然这些可以看作是价值投资入门的导读，如需看引用的来源和完整的价值投资体系，最好还是看《聪明的投资者》《证券分析》《如何选择成长股》及其相关巴菲特的译著，投资大家系列是值得全面通读的。

  毫无疑问，这本书的

  重头戏和含金量最重

  的是对A股实打实的分析，细数有雅戈尔、茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、古井、腾讯、民生银行、招商银行、信立泰、海康威视等企业，唐朝喜爱白酒股，本人也偏爱白酒股和银行股，当然研究没唐朝深入。唐朝对企业财报的解读，可以说是国内少有的专家，简单易懂、全部是大实话、大白话，没有枯燥的会计语言、法律术语等专业性词汇，语言文字朴实不晦涩，读起来酣痛淋漓，对坚信价值投资的投资人而言，是值得通读和反复精读的。

• 纯阳书评第488期《价值投资实战手册》（再评）

  作者：纯阳书评 发布时间：2022-04-30 11:57:35

  在上一期《价值投资实战手册》书评中，最后以“无论怎么样，这本书是教人真东西的良心之作”作为结尾，很多朋友表示不以为然，主要质疑两点，一是认为没什么新东西，那本书里就是些价值投资类的寻常东西，二是雪球价值大V纷纷落马，价值投资在走下坡路，怎么能给这么高的评价？

  简单分析了一下，大家之所以这样想的原因可能有两个，一是这些朋友没有真正看过这本书，而上期书评用力也不够，没有写出这本书的真正看点，也就没有打动大家。二是这些朋友看过这本书，可惜没有深入抓住作者的精髓，所以书评没有激起大家共鸣。考虑再三，决定再写一篇，深入地剖析一下这本书的看点，

  本书的核心看点是，基于巴菲特投资精髓，提供了一个简化版的估值方法。

  投资什么最难？估值最难。因为估值直接决定了三件事，一是买什么，不买什么；二是什么时候买，什么时候不买；三是什么时候卖，什么时候不卖。从长期来看，这三件事可以决定而且可以完全决定投资的成败。所以说，从常来看，估值决定了投资的成败。

  巴菲特其实已经分享了自己的估值理念、原则和方法，但是没有多少人能够很好的吸收和消化，所以本书作者在充分吸收消化的基础上，进一步简化，提炼出了一个简化版的估值方法。

  那么回答第一个问题，买什么企业？答案是要买那种利润为真、利润可持续、维持当前盈利无需大量资本投入的企业。巴菲特重点关注是企业的自由现金流，企业有盈利，这些利润是真金白银呢，还是算账算出来的？如果利润是真金白银，那么是不是可持续，是不是来自政府短期补贴等不可持续的来源？如果利润是真金白银，而且预期可以持续获得，那么接下来要考察盈利是不是需要大量资本投入，如果是的话，即使前两个条件满足，也要理性放弃。可见“买什么”的三个条件一方面是一个典型的标的筛选器，把大量企业筛出去，另一个方面是一个能力边界墙，把自己圈在边界之内，确保不越雷池一步。

  现在回答第二个问题，什么时候买？答案是三年后以15~25倍市盈率卖出能够赚100%的位置就可以买入。划定了买什么企业的集合之后，就要计算这些企业的合适买点，作者给出的答案是3年后企业达到15~25倍市盈率市值50%的估值就是一个好买点。举个例子，如果预计近几年市场无风险利率是5%左右，那么20倍市盈率就是一个合适的目标市盈率。如果一家企业预期三年内盈利增长基本在25%左右，那么当前20倍市盈率就是一个好的买点，如果盈利增长为45%，那么即使当前30倍市盈率也是一个好的买点。

  最后回答第三个问题，什么时候卖？答案是两个，一是有更好的投资标的，这个无需赘言；二是股价上涨到原定的目标市盈率，且原有预期不可持续；三是企业出现预期之外的情况，即评估错误；四是显然高估，例如如果市场无风险利率是5%左右，而企业三年盈利增长预计15%，企业市盈率50倍，即按照当前股价，3年后企业市盈率也在33倍，且企业也没有茅台般的稀缺属性，那么应该理性卖出。

  显然这个方法是一个完整的方法，完整的体系，完全涵盖了买什么、什么时候买，什么时候卖。既能够帮助读者建立正确价值投资理念，还能够引导大家理性分析和辨认各种各样的伪价值投资理念，不掉或少掉伪价值投资的坑，至少不会再把长期持股等同于价值投资；不会再把低PE、低PB股简单当作价值股；不会再困惑为什么民生银行总是不涨，茅台总是被高估；不会再迷茫为什么地产那么难，中高端白酒为什么就是好生意。

  综上所述，本书真的是有好货，有真东西，是一本良心好书。