滕泰透视通胀 在线下载 pdf mobi 2025 epub 电子版

【我为什么要研究通胀】中国人怕通胀不是空穴来风，而是历史上通胀伤疤太多、太疼。通胀恐惧让居民抢油盐酱醋，让企业囤积居奇，让股市绵绵下跌，让政府神经过敏。然而一轮轮折腾后，对物价认识仍似是而非，应对也够不理性，结果难免让企业和居民受伤害。有多少对通胀的认识是错误的，哪些应对不够理性？——滕泰

猪肉、鸡蛋、蔬菜、日用消费品价格噌噌上涨，

老百姓最担心钱越来越不值钱。

存款、购房、股票、基金、黄金、艺术品投资……

通胀时代，我们该如何捍卫自己的财富！

在严峻的通胀形势面前，民众就如待宰羔羊。民生证券首席经济学家、新财富战略家滕泰告诉你，胜通胀恐惧，是抗通胀的第一步。

近两年，通胀已经成为各大媒体，普通百姓，投资机构，政策制定者均最为关心的话题之一。在全球经济危机阴霾依旧的外部环境中，和中国结构转型迫在眉睫的内在要求下讨论中国未来的长期通胀走势，十分必要。

民生证券首席经济学家、新财富战略家滕泰先生，带领10位宏观分析师、数十家机构投资者推介路演，历时一年跟踪研究，战胜通胀的绝密研究首度公开。

首度披露民众最想看、能看懂的最新数据，全面阐释CPI、核心CPI和PPI等指标与物价的关系，深入浅出、通俗易懂，让老百姓看得明明白白。不再被学者和媒体忽悠，理性远离恐慌，科学战胜通胀。

对于那些有经济学常识的理性社会人，只有弄清楚通胀的前世今生和深层根源，才不被危言耸听的论调带着跑，才不会盲目恐慌，才能捍卫好自己的财富。对于每天与材米油盐打交道的劳苦大众来说，只有弄明白到底自己在哪些环节上没有捂好钱袋子，才能使自己的钱越来越值钱。

民生证券首席经济学家滕泰，透视通胀，直击 “3种通胀恐惧症”，揭穿“通胀4大忽悠”，教给你战胜通胀的16大定律，打造中国理性抗通胀第一书。本书将带领读者彻底告别非理性的通胀恐惧，让政策不再放大经济的颠簸，让投资者不再忍受熊市的煎熬，让老百姓不再提心吊胆过日子。

只有理性认识通胀，才能手挥利器战通胀

谁说通胀都是咬人的

通胀可怕，通胀恐惧更可怕，恐惧引发的政策“超调”最可怕。通货膨胀就像经济海洋里的美人鱼，只要人们没有越过温和通胀的红线，她就是美丽可爱的。

别相信那些夸大通胀的“忽悠”

其实，如果每年原材料价格上涨15%，对中国CPI的影响只有0.3%~0.41%；如果每年平均工资上涨15%，对中国CPI的推动力不足2%。

拨开物价背后的数字迷雾

“食品价格动一动，CPI抖三抖。” CPI并不是合格而唯一的通胀检测员，要学会用核心CPI把握趋势，用CPI关注物价结构与短期波动， 用PPI透视投资，用GDP平减指数纵览全局。

打响财富保卫战

只要认识到通胀对财富再分配的规律，谁都可以打响自己的财富保卫战。凡是那些站在货币对立面的人，都能在通胀中获利。

序言 通胀之痛

第一部分 令人忧虑的通胀恐惧症

第1章 通胀幽灵，挥之不去的历史伤疤

通胀幽灵卷土重来

新世纪的前两轮通胀

“一管就死、一放就热”的90年代

80年代的抢购风潮

计划经济的隐性通胀

近代，无法忘却的恶性通胀

古老的通胀幽灵

通胀牵动全球神经

第2章 通胀魔咒，人人都会受伤害

小怀特的困惑

消费者：花钱存钱都是错

劳动者：拼命奔跑才能留在原地

生产者：价格转移者VS调控替罪羊

投资者：冰火两重天

债权人：谁是后面那个垫背的？

政府：通胀是一把双刃剑

财富大挪移，通胀保卫战

第3章 通胀魅影，越过红线才咬人 045

温和通胀的产出与技术诱惑

温和通胀的就业诱惑

政府的“小小收益”

CPI红线绷紧谁的神经

转型期：5%以下“不咬人”？

第二部分 扰动人心的通胀四大“忽悠”

第4章 原材料涨，物价跟着涨吗

发生在价格产业链上的故事

原材料成本价格传导系数的威力

产业链越长，成本压力越小

短产业链分身乏术，传导压力大

过度竞争挤压企业利润弹性

流通环节费用再降50%！

战胜原材料通胀恐惧

第5章 工资涨，物价会飞吗

想象、逻辑与现实的背离

从工资到物价，传导要过四道关

工资一大步，价格一小步

生产效率为成本减负

企业，涨价还是咽下苦果

整个流通环节：潜在的缓冲带

不足2%的劳动力通胀，是大还是小？

第6章 食品价格，会涨个不停吗

长期上涨的理由与短周期波动的逻辑

需求波澜不惊，供给忽上忽下

小麦与猪肉的价格，用事实说话

价格弹性与供给周期

蔬菜，囤积炒作只在短期有效

被成本和海外因素主导的食品价格

摆脱周期性大幅波动的宿命？

第7章 货币超发，物价一定会涨吗

不是所有的货币都影响物价

房地产市场吸收10万亿元

股票市场吸收10万亿元

央行“水库”吸收20万亿元

不足六成资金流入实体经济

从货币到物价：过剩产能对冲涨价压力

货币量领先物价两年

“笼中虎”：不宜夸大，不应忽视

第三部分 揭开物价的数字迷雾

第8章 差强人意的通胀检测员CPI

CPI的前世今生

CPI篮子入选标准

千差万别的各国CPI

中国CPI是怎样炼成的

漠视房价的CPI是否可信

食品价格动一动，CPI指数抖三抖

权重调整熨平CPI波动

油价是全世界的事，粮价是发展中国家的事

第9章 量体裁衣的核心CPI

核心CPI的诞生

不同国家的核心CPI

让核心CPI真正关注民生

物价趋势监测器

第10章 PPI透视价格与经济周期

从WPI走出的PPI

认识各国PPI

齐步走的各国PPI

PPI透视库存调整

PPI，行业盈利能力的透视镜

PPI，衡量投资的温度计

第11章 正确应用物价指标

两个温度计：PPI与CPI

PPI+CPI：看经济风云变幻

更广义的物价指标：GDP平减指数

错综复杂的物价指标体系

第四部分 理性抗通胀

第12章 挖掘通胀的深层根源

谁制造了超额需求

哪些成本推动通胀

结构性通胀的逻辑

预期：让上涨成为上涨的理由

多轮驱动的混合型通胀

第13章 明辨涨价的微观机制

一件衬衫的询价之旅

寡头垄断的价格话语权

垄断竞争市场，价格谁说了算？

完全竞争涨价难

短缺经济、过剩经济与价格

大宗商品暴涨暴跌的秘密

农产品价格轮回

流通环节扰动价格

第14章 读懂货币和物价背后的故事

央行货币超发的背后

外汇占款：中国特色发钞机

信用创造货币

既受货币冲击又创造货币的资本市场

“水”往高处走的价格冲击

第15章 让掌舵之手更理性

告别单一价格指标，提高通胀容忍度

反思通胀恐惧，避免“超调”之祸

利率政策：桔生北方为枳！

弃利率杠杆，重量化工具

两个数量紧箍咒

公开市场业务步入困境

量化政策“脱靶”之后

切断输入通胀之源

汇率治通胀：两害相权取其轻

更有效的货币政策

第16章 跳出周期战通胀

挂在嘴边的预期管理能否重塑市场信号

以耐心应对食品通胀，不战而胜

民主听证对抗垄断定价

对付涨价“带头大哥”的智慧

删除行政垄断，净化市场天空

多举措为企业和价格减负

后记 政策转型与战略转向

滕泰 民生证券首席经济学家

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他是致力于宏观经济和财富战略研究的“少壮派”，深得决策部门重视，多次应邀出席国务院研究室、中共中央政策研究室、人民银行、发改委等部门的专家决策咨询会。



他是众多经济和金融预测的先行者。在2005年《人民币和黄金是全球最升值潜力的资产》一文，因建议中国央行购买黄金而数万个中、英文网站广泛转载，并准确预测了人民币和黄金的大幅升值；其《次按危机与全球五年牛市的结束》是国内最早预测次按危机将深度演化为全球金融危机的报告。



他是新财富战略的提出者和倡导者。2006年出版《新财富论》，最早对中国GDP导向、过度鼓励出口、盲目吸引外资、外汇储备高增长、人民币汇率缺乏弹性、过度重视凯恩斯主义周期调控等政策取向提出系统批判和反思，并提出人民币国际化等系列国家财富管理战略；2009年出版《财富的觉醒》，首次系统提出“软财富”战略。



他先后毕业于复旦大学和上海社科院，经济学博士，美国沃顿商学院访问学者，中国人民大学、中央财经大学兼职教授。曾任中国银河证券研究所所长、董事总经理，现任民生证券副总裁，首席经济学家。

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书籍介绍

【我为什么要研究通胀】中国人怕通胀不是空穴来风，而是历史上通胀伤疤太多、太疼。通胀恐惧让居民抢油盐酱醋，让企业囤积居奇，让股市绵绵下跌，让政府神经过敏。然而一轮轮折腾后，对物价认识仍似是而非，应对也够不理性，结果难免让企业和居民受伤害。有多少对通胀的认识是错误的，哪些应对不够理性？——滕泰

猪肉、鸡蛋、蔬菜、日用消费品价格噌噌上涨，

老百姓最担心钱越来越不值钱。

存款、购房、股票、基金、黄金、艺术品投资……

通胀时代，我们该如何捍卫自己的财富！

在严峻的通胀形势面前，民众就如待宰羔羊。民生证券首席经济学家、新财富战略家滕泰告诉你，胜通胀恐惧，是抗通胀的第一步。

近两年，通胀已经成为各大媒体，普通百姓，投资机构，政策制定者均最为关心的话题之一。在全球经济危机阴霾依旧的外部环境中，和中国结构转型迫在眉睫的内在要求下讨论中国未来的长期通胀走势，十分必要。

民生证券首席经济学家、新财富战略家滕泰先生，带领10位宏观分析师、数十家机构投资者推介路演，历时一年跟踪研究，战胜通胀的绝密研究首度公开。

首度披露民众最想看、能看懂的最新数据，全面阐释CPI、核心CPI和PPI等指标与物价的关系，深入浅出、通俗易懂，让老百姓看得明明白白。不再被学者和媒体忽悠，理性远离恐慌，科学战胜通胀。

对于那些有经济学常识的理性社会人，只有弄清楚通胀的前世今生和深层根源，才不被危言耸听的论调带着跑，才不会盲目恐慌，才能捍卫好自己的财富。对于每天与材米油盐打交道的劳苦大众来说，只有弄明白到底自己在哪些环节上没有捂好钱袋子，才能使自己的钱越来越值钱。

民生证券首席经济学家滕泰，透视通胀，直击 “3种通胀恐惧症”，揭穿“通胀4大忽悠”，教给你战胜通胀的16大定律，打造中国理性抗通胀第一书。本书将带领读者彻底告别非理性的通胀恐惧，让政策不再放大经济的颠簸，让投资者不再忍受熊市的煎熬，让老百姓不再提心吊胆过日子。

只有理性认识通胀，才能手挥利器战通胀

谁说通胀都是咬人的

通胀可怕，通胀恐惧更可怕，恐惧引发的政策“超调”最可怕。通货膨胀就像经济海洋里的美人鱼，只要人们没有越过温和通胀的红线，她就是美丽可爱的。

别相信那些夸大通胀的“忽悠”

其实，如果每年原材料价格上涨15%，对中国CPI的影响只有0.3%~0.41%；如果每年平均工资上涨15%，对中国CPI的推动力不足2%。

拨开物价背后的数字迷雾

“食品价格动一动，CPI抖三抖。” CPI并不是合格而唯一的通胀检测员，要学会用核心CPI把握趋势，用CPI关注物价结构与短期波动， 用PPI透视投资，用GDP平减指数纵览全局。

打响财富保卫战

只要认识到通胀对财富再分配的规律，谁都可以打响自己的财富保卫战。凡是那些站在货币对立面的人，都能在通胀中获利。

• 作者：olostin 发布时间：2013-04-09 21:57:37

  最后几章更棒，作者是放开汇率支持者哇。

• 作者：汪拾叁 发布时间：2010-04-07 17:55:21

  他是她的备胎，她是他的备胎。而你们在循环中已经成就了自己的悲剧。

• 作者：拼客弗洛伊德 发布时间：2012-02-21 18:02:45

  常识普及书，三星半

• 作者：Puritan 发布时间：2014-05-31 22:06:18

  贴近实际，不仅是分析，还有批判

• 作者：honpey 发布时间：2022-04-02 10:51:56

  货币超发不一定引起cpi上升，因为企业首先会通过提高生产率来满足货币超发激发的新需求，当产能被吃满时，才会考虑涨价，因为即便涨价产品仍然能卖出去，这才会导致物价上涨。适度通货膨胀可以刺激生产。

• 作者：十里平湖霜满天 发布时间：2023-11-11 14:26:14

  没什么阅读价值。很水的一本书。没什么内容。

• 很好懂，很有用

  作者：果儿她爸怪蜀黍 发布时间：2012-10-19 15:44:17

  一天时间看完，差不多是四篇券商报告的综合版。对中国背景下通货膨胀的理解非常到位，对通胀原因、调控政策出台的动机和背景都做了深刻的诠释，没有高深的理论，却能把经济问题分析透彻。

  问题原因找到了，但一般老百姓应该怎么对付通胀，却没有进一步的建议。大概只能仁者见仁智者见智了。

• 一本不错的可以帮助我们深入透视通胀的书

  作者：沉醉 发布时间：2011-12-16 15:36:31

  这本书的封面广告词写得吓人：“中国理性抗通胀第一书”。口气好大啊！我倒要看看这本书里卖的是什么葫芦？

  这本书的作者是滕泰，这位仁兄是何许人也？我查了一下相关资料，现任民生证券副总裁，首席经济学家。他毕业于复旦大学和上海社科院，获经济学博士学位，看来是接受过较专业的训练。美国沃顿商学院访问学者，中国科学院研究生院MBA导师，中国人民大学、中央财经大学兼职教授，看来在学界也有一定的影响。曾任中国银河证券董事总经理，研究所所长，其工作经历都跟证券、投资、财富有关。曾出版过《价值创造与证券公司成长》（2003年）、《流金岁月―大国崛起与资本市场繁荣》（2007年）、《投资银行》（2010年）、《新财富论》（2005年）、《财富的觉醒》（2009年）等书籍，也算是学有所长。

  在序言《通胀之痛》的开篇中，作者引用了2010年6月28日参加的温家宝总理主持的经济形势专家咨询会上，温总理的一段话：根据我执政20多年的经验，有两个东西可以造成社会不稳定，一个是官员腐败，一个是通货膨胀！从中可见通货膨胀在中央政府和国家领导人心中的分量——民心有多重，治理通胀的压力就有多重！“通胀猛如虎！通胀恐慌猛于虎！通胀恐慌所导致的政策超调更是猛于虎！”三个铿锵有力的句子让人心惊胆战，让人警醒。深入了解通胀，战胜通胀恐惧症是当务之急啊！这本书是一本不错的可以帮助我们深入透视通胀的书籍。

  这本书是作者带领的研究团队的六个专题研究报告的理论成果，难能可贵的是作者在这本书中改变了经济学理论和模型的抽象表达方式，删去了专题报告中繁杂的数据、图表，把这些专业研究成果改写成通俗著作，这样一来，就更利于非经济专业的读者了解理解通胀现象。而且这本书的时效性也很强，很多数据统计到了今年的九月份，书是10月份出的。

  在这本书，不少的理论观点还是很有启发性。如在回顾通胀的历史的基础上，作者总结出了通胀恐惧的四大定律：1、中国人怕通胀不是空穴来风，而是历史上通胀留下的伤疤太多、太痛。 2、通胀幽灵无孔不入，古今中外概莫能逃，连金本位制也不是无缝的蛋。 3、通胀恐惧让居民抢油盐酱醋，让企业囤积居奇，让股市绵绵下跌，让政府神经过敏。 4、通胀可怕，通胀恐惧更可怕，恐惧引发的政策“超调”最可怕。蛮有道理的。在关于“货币超发，物价一定就涨吗？”问题的研究中，作者提出如下观点：不是所有的货币都影响物价，在实体经济和物价之外，股市、楼市、银行系统都是货币蓄水池。实体经济领域的过剩货币首先会被过剩产能对冲，对冲不掉的部分才影响物价。也是很有道理的。这本书中还有不少说法也有一定的启发性。想对通胀现象有较深入的了解，这本书是一个不错的选择。