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《预测背后的逻辑》一书遴选了作者作为市场经济学家出道以来的重要研究报告和精彩博文，论证翔实严谨，分析深入浅出，语言风趣幽默，文章可读性较强。通过本书，读者可身临其境地体会到作者是如何从日常零散的信息之中萃取精准研判的依据，探寻中国宏观经济和政策分析方法的门径。

适用于在银行、券商和基金行业从业的分析师，市场投资人士，政府部门、高等学校和海外关注中国宏观经济形势的人士。

自序

第一部分

中国经济形势与政策分析

紧缩过后流动性为何更宽裕了

CPI轨迹可能改变粮价上涨打破CPI低位格局

“准备金税”揭示加息时机

肉蛋袭击料成未来CPI上涨主动力

货币政策应随食品价格而动

“正利率规则”真义

全球经济大势主导“后奥运效应”

中国快速大幅降息值得期待

天量货币未必导致CPI攀升

利差对热钱重要吗

债市通胀预期“稻草人”

第二部分

人民币汇率市场与政策分析

美国利率上升空间正变得狭窄利差升值原则或被打破

迷雾中的航船——人民币汇率走势分析与预测

“十连阴”并非真贬值

争吵已出现，情人能否依然热恋——货币危机外部输入风险评估

过速、过度升值或有逆结构优化后果

人民币——择良港以驻锚

人民币波动进入S弯，买好“交强险”

汇率之争——舆论之争

国际经济冲击下的人民币汇率政策选择

第三部分

人民币国际化与外汇储备投资分析

人民币国际化——历史潮流与政策选择

加快金融市场发展，应对人口红利消退

以金融市场的扩展推进人民币国际化

人民币国际化——如何预防井喷后的停滞

外汇储备组合宜静不宜动

外储从美元逃离并不理性

巨额外汇资产投资策略刍议

第四部分

美国经济形势与货币政策分析

美国次级抵押贷款危机余波难平

加息过头使房市回调成雪崩

评美联储大幅降息75bp

宏观视角的CMS败绩分析

第五部分

股票与房地产市场分析

从现在到2011年第2季度前后，资本市场或有一波反弹

2011资本市场——豪情开始，路径迂回

循着政策做投资

股市如“红绳”

政府意志与房地产调控

“土地神话”与房地产调控

从“V形”反弹到温和爬升——2010年房地产形势展望

房价跌三成银行真无事

第六部分

银行业转型分析

可以不再喂肉，但需要打开笼子

中国银行业“不能承受之重”

转型之难

银行的苦恼

银行发展传统样板再审视

银行业数据解码

鲁政委

经济学博士，兴业银行首席经济学家，市场研究总监。2010年，他被上海市政府确定为“上海金融领军人才”、首届“沪上十大金融创新人物”，在金融界和百度新闻联合评选的“2011年度中国最受关注的十大经济学家”中以“前瞻”名列榜首；2010年度和2011年度连续两年被评为“第一财经金融价值榜之最佳中国分析师”。

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书籍介绍

《预测背后的逻辑》一书遴选了作者作为市场经济学家出道以来的重要研究报告和精彩博文，论证翔实严谨，分析深入浅出，语言风趣幽默，文章可读性较强。通过本书，读者可身临其境地体会到作者是如何从日常零散的信息之中萃取精准研判的依据，探寻中国宏观经济和政策分析方法的门径。

适用于在银行、券商和基金行业从业的分析师，市场投资人士，政府部门、高等学校和海外关注中国宏观经济形势的人士。

• 作者：小红帽 发布时间：2014-05-23 17:13:22

  ”揣摩高层意思“简直是神棍级别

• 作者：傻笑 发布时间：2012-08-26 18:05:25

  鲁大师果然专业

• 作者：502的牛 发布时间：2013-05-16 08:14:28

  看了@鲁政委 的《预测背后的逻辑》，有种小清新感。书中有数据说美国银行贡献了社会融资额的20%，欧洲银行该数据40%，中国银行80%，难怪美国有强大的券商，而中国是强大的银行，银行大市值也就不足为奇了。为啥中国偏好银行融资？发股，发债太难？未来的融资结构会变化吗？

• 作者：伊伊来福 发布时间：2014-04-22 22:39:45

  翻翻书精品！

• 作者：商夏 发布时间：2014-04-14 09:06:26

  靠算命挣饭吃真是不容易。

• 作者：小崔 发布时间：2012-10-12 09:18:01

  有两篇文章我仔细看了，觉得有价值。1是《天量货币未必导致CPI攀升》，关于货币与通胀的关系，远不是直接因果那么简单；另一篇是《股市如红绳》，其观点是中国股市为流动性左右之市场，故而美联储与中国央行的拔河，可以作为分析股市涨跌的一个依据。

• 梦，并不浪漫——对弗洛伊德梦理论的批判反思

  作者：Moon Sea 发布时间：2014-10-22 10:23:25

  在这本享誉世界的《梦的解析》的最后，弗洛伊德在面对前人多如牛毛的理论时说道：“我们反对其中的两个观点——所有梦都是一种无意义的过程，以及它属于肉体，除了两点之外，我都能在自己复杂论题中各自证实了这些互相矛盾的意见，并且指出它们照亮了部分真实。”我们能够知道，弗洛伊德在谈到自己关于梦的理论时，既充满了绝对的自信，又略带谦虚——“指出它们照亮了部分真实”。

  但他仍有坚决抵制的东西，那就是认为梦毫无意义只是纯粹肉体生理过程的观点。因为弗洛伊德深深知道，其他都可以同意，但惟有这一条，会毁了他所有关于梦理论的根基。

  首先，弗洛伊德在开篇《1900年以前》就与梦是无意义的观点决裂——“以下我将讨论有关应用心理技巧来解析梦的可能性，并由此显示所有梦均充满特别意义，而与梦者白天的精神活动有所联系，然后，我拟再就各梦所隐藏的奇异暧昧作一番演绎，以期由此看出梦的形成过程中所含之冲突或吻合之处”。而第二章开篇第一句又说道：“我主要想让人们理解梦是可以解释的”，“在梦是可以解释的这前提之下，我立即发现我完全不同于时下一般对梦的看法——，因为要解释梦即是要给予梦有个意义，用某些具有确实性的，有价值的内容来作梦的解释。”我们能够得到结论，弗洛伊德本身认为梦是可以解释，由这个观点出发才开始建立梦的理论，他同样在第二章开篇谈到，“而已经讨论过的那些对梦的解释所作的贡献，其实不过是我这份工作的附加物”。在这里，我想说明，弗洛伊德可能带有先入为主的观念，那就是梦是可以解释的这个观念，才进行的研究。而且我们能够从他的这本作品中看到，在当时的学界主流观点中，梦是一种“肉体的运作”，而弗洛伊德是逆主流而上来解读梦的含义的。这一点，我们能够从当时科学的环境中看出来，1900时期，冯特已经建立了第一座心理实验室，同时当时都在流行一种对知觉进行研究的“新心理学”的概念，心理学一派欣欣向荣的光景。但在这样氛围的背后，却是人们对于赫姆霍兹、冯特极其信徒采用的简陋研究手段和简单刺激反应的心理观念能否解释人类心理的担忧。而在这种担忧中，孕养了两位伟大的人物，一位是美国心理学之父威廉.詹姆斯，他那句著名的牢骚——“这还不是科学，而一门科学的希望”——可谓见解非凡，前瞻性十足。而另一位，就是有“心理深处的探索者”之称，精神分析派的领袖——弗洛伊德。

  弗洛伊德的观点在本书中得到初步的体现，他认为心灵可以分为三个部分，潜意识、前意识和意识。而梦的实质就是潜意识的欲望渴望表达，而遭到前意识中的审核制度的阻拦，只能以变幻形状、扭曲认识的方式进入意识。他把前意识称为“筛子”，拦住企图进入意识的前意识欲望。不得不说，弗洛伊德这一时期的心灵地图观念与我们所熟知他的“超我”、“自我”、“本我”心灵层次观念存在差异，这是他思想的早期，仍未提出“超我”的观念，但性欲为核心的理论已经建构起来。他认为潜意识中最本真的冲动就是性，且梦中非常多的形象都是性的代名词，如蛇、棍子都是阴茎，花朵都是女性性器的象征。而在日常生活的白日里，潜意识的欲望——主要是性的欲望——得不到表达，只能在夜间借着睡眠使得审查制度的力量衰弱的时候，通过附着在日常生活的小事儿上进行变形，来得到一种“愿望的实现”。终其原因，弗洛伊德是一个叛逆分子，他一反当时热火朝天的冯特心理学，在通过对神经症患者的临床治疗中，抛却了对病患束手无策的科学思潮，建立了自己的理论体系。

  但现代主流心理学观点与弗洛伊德关于梦的观点有很大不同，比如，弗洛伊德认为，夜晚做梦的原因是潜意识的欲望在睡眠带来审核制度能力的减弱后的表达，他说：“现在我们已经能够解释此事实：睡眠使梦得以进行是因为精神内涵的审查制度减弱的结果。”但是，我们现在知道，做梦与睡眠所经历的REM（快速眼动）阶段密切相关。REM睡眠是现代心理学理论对于睡眠的一个划分阶段，因其在这一阶段眼球不自主的快速移动而得名。最早由尤金.阿瑟瑞斯基在1952年观察婴儿睡眠时发现，后来在通过对成人的研究，他发现在此阶段叫醒被试就会发现被试正在做梦，而在NREM（非快速眼动）阶段就没有这种状况。因此，REM睡眠又叫有梦睡眠。20世纪70年代，哈佛医学院的阿伦.霍布森和罗伯特.麦卡利在睡眠阶段的划分上，提出了一套新的理论——激活整合假说（activation-synthesis theory），极大的拓展了我们对梦的认识。值得一提的是，历史好像给我们开了个玩笑，弗洛伊德在那个时代极力反对并战胜的“梦是无意义”的，以及梦是一种纯粹的肉体过程的观点，被霍布森和麦卡利重新提上了台面。霍布森和麦卡利认为，梦不过是REM睡眠过程中，人们试图对脑干周期性释放的神经电冲动的解释。当这股被脑干释放的神经电能量扫过大脑皮层的时候，便激活了大脑皮层的各个部分，入睡者就会体验到感觉，回忆起某些事情，感觉到某些欲望、情绪和运动。但是由于这种对大脑皮层的激活是随机的，所以感觉到的景象没有逻辑关系，但大脑仍旧试图赋予这些图像意义，所以就整合这些图景，编程了故事的形式，也就产生了梦。

  无疑的，与弗洛伊德所阐述的光怪陆离、潜意识与审核制度的博弈，压抑与欲望表达相比起来，霍布森和麦卡利的理论显得冷冰冰的，没什么生气。但却很好的解释了让我们疑惑不解的问题，比如，为什么人们记不起梦中的场景？弗洛伊德认为，人们对于梦的遗忘是压抑，因为梦中的场景是对人思想的冲击，是潜意识不受欢迎的冲动的表达，这会让意识感觉不舒服，于是压抑它。但霍布斯和麦克利通过研究，认为这不过是在REM睡眠阶段，大脑中某种将短时记忆转变为长时记忆所必需的化学物质受到了抑制 。并且弗洛伊德认为，只有在要醒时审核制度的作用最弱，产生梦境的力量最强，这也是为什么我们感觉到自己做梦都是要醒时的原因，一个夜晚也许会做几个梦，但那需要几次清醒为前提。但我们经过对睡眠的研究发现，只要在REM睡眠阶段，人无疑就会做梦，而人每天要经历3 — 6个REM阶段，那么就至少存在3个梦，即便是不清醒，也在REM阶段做着梦。而弗洛伊德认为的人只有在清醒时才会做梦，不过是我们经历了几个睡眠周期后在要清醒时，REM睡眠阶段延长，脑干放电时间加长的缘故。另一方面，做梦为什么呈现这种非常稳固的周期性？倘若如同弗洛伊德所说，潜意识的欲望无时无刻不想法设法的进入意识的，怎么会呈现如此规律的状况？这么规律简直是生物上的设计。而通过对动物的研究，我们也的确发现在拥有脑干这一古老脑结构的动物，如老鼠、大象等等身上存在REM与NREM睡眠阶段。另一个值得我们注意的现象是，我们在做梦时，往往感觉身体禁锢着不能动弹，只有猛然醒来时才能感觉冲破了“阻碍”。这可能拥有着严格的生存意义，因为在睡眠做梦时，为了避免被脑干的放电带来的虚拟图景变化所干扰，产生危险，所以通过禁锢来使得人们得以避开危险。而通过对动物的研究发现，越是体型小的动物，如老鼠，其进行一次睡眠周期的时间越短，体型越大，如大象，睡眠周期时间越长，这可能就是生物适应环境的证据【1】。另外，通过对禁锢人们行动的部位的研究，霍布森和麦卡利报告说，这种麻痹状态出现在脊髓，而不是大脑中。这也解释了为何会出现快速眼动（眼睛的肌肉不受脊髓控制），也可以解释做梦时出现的视觉映像的原因。

  另外值得一提的，是弗洛伊德本身在建构其梦理论的时候，将他的性欲核心凸显出来。他认为我们做梦时所采用的都是生活中被意识放弃的“边角料”，但实质上却都是向小时候的性的经历隐射。但是我们知道，所谓做梦时所不断出现的生活中琐碎场景，很可能是脑干随机放电对仍旧留存在记忆中的昨天的概念的激活。事实上有人认为REM阶段存在的意义是帮助人们整合记忆，甚至有可能成为人格变化的生物基础（Rossi,1973)，而后续所做的研究证实REM睡眠有助于人们在学习任务中的表现（Stickgold et al.，2000）。另外，弗洛伊德将这种琐碎归结为映射小时候童年的经历，特别是性经历，他说：“至于梦具有“过强的记忆”以及和幼童时期的材料有关的事实，早就成为我们梦的定理的基石———在我们梦的理论中，源于幼童时期的愿望是梦的形成所不可缺少的动力”。这明显更像是生搬硬套的把戏！从某种方面说，弗洛伊德的《梦的解析》更像是他对于自己理论的宣扬，而不是对事实的研究。在弗洛伊德从事治疗神经症的过程中，所形成的思想，被他应用到正常人的身上，而梦的解析，更像是为自己的理论辩护。就像他在开始时，先入为主的说到“我认为梦是可以解释的”，现在他依然这样说，我认为，正常人与神经症都是一种潜意识的性欲问题。荒谬如斯！再回过头来，看到他说：“我们没有理由舍弃梦和精神疾病之间的关系，反而应在一个新的立场上建立一个更巩固的连结”，“到现在为止，我们只是靠自己的摸索来发展我们的心理学，”“正常的人如此，病态的人也是如此”。也许，弗洛伊德本身就在完全放弃当时的科学思想之后，建立自己的理论之后，也离真正的事实观测越来越远了。

  而关于梦本身，我们还要说的，现在对于梦的研究发现，不同年龄间的梦存在不同的差异，小孩子更长梦到巨大、危险和狂野的动物，大学生则更多梦见小动物，宠物。这说明经验的确改变了我们的梦境。事实上男女差异在也体现在梦上，男性更多梦到攻击行为、武器和工具，而女性更容易梦到孩子。跨文化研究上，梦境也显然受到文化不同的影响，西非的加纳人梦到牛的攻击；美国人梦到赤身裸体在公众面前的尴尬，但不穿衣服的的文化中，却没有这种梦。另外，我们要最后谈一个问题，梦是否真的存在意义呢？“整合—激活”假说的提出者霍布斯的话也许值得我们思考：也许对于梦的场景是随机刺激的结果，但是它可能具有一些心理上的含义，因为他往往具有一些心理上的含义，因为梦中的场景和故事往往受到个人文化、性别、人格因素和近期经历的影响。

  而弗洛伊德先生，也许是一位略带悲剧色彩的人物，在他那个时代，他企图凭空创造一套区别于当时简陋的生理和科学理论的方法来，动机也许是为了他在本书中所自述的“狂野的成就一番事业的欲望”，也许是面对当时医疗手段对神经症治疗束手无策的愤怒，他可能是圣人，也可能是某些人口中的欺世盗名之徒，但岁月终究遮盖了一切。

  我们能够知道的，就是他所谓童年性经历被意识遗忘的说法，显然不符合目前对记忆的研究【2】；我们能够知道的，就是曾经有一个人，创立了精神分析这个影响了心理学几十年，并将继续在心理治疗领域发挥作用的流派；我们能够知道的，就是曾经有过一个犹太人，写了一本叫做《梦的解析》的书。

  【1】老鼠一次睡眠周期只需6分钟，大象为两个半小时，人类睡眠周期一般是90分钟。 往往体型越小的动物，面对天敌和自然灾害越无力

  【2】研究发现，人们往往对于伴随巨大情绪的经历记忆很深刻，而不是像弗洛伊德所说的在面对儿时的性虐待问题产生意识的遗忘。这也导致了人们对于被咨询师唤起的儿时经历的真实状况的激烈争论

• 中文版序——奥格登

  作者：鲁西西 发布时间：2016-12-29 22:42:48