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《货币的非国家化》是哈耶克晚年最后一本经济学专著。他在书中颠覆了正统的货币制度观念：既然在一般商品、服务市场上，自由竞争最有效率，那为什么不能在货币领域也引入自由竞争？他提出了一个革命性建议：废除中央银行对货币创造的垄断，允许私人发行货币，并自由竞争，在这个竞争过程中，将会出现最好的货币。

哈耶克通过对理论与历史的详细考察与分析得出，货币竞争能够防止严重通货膨胀与通货紧缩（这个问题使整个世界困扰了很多年）的反复发作，能够成为医治根深蒂固的疾病（即周期性的萧条与失业——它曾被认为是资本主义市场经济内在的致命缺陷）的一剂良药。

本书出版后在西方引起强烈反响，由此引发的争论至今没有结束。随着全球化的深入，电子货币的兴起，数字货币的诞生，哈耶克关于货币的观点再次被推到了风口浪尖。

中文序言 \ 001

第一版前言 \ 011

作者导言 \ 015

第二版前言 \ 019

作者笺注 \ 021

第三版前言 \ 025

01 实践建议 \ 001

货币的自由交易 \ 002

该建议比空想的欧洲货币更可行 \ 002

银行业务的自由贸易 \ 003

防止政府掩饰货币的贬值 \ 004

02 概括方案背后的原则 \ 006

经济学家们从未讨论过货币竞争 \ 007

政府垄断货币的原发优势 \ 008

03 政府垄断铸币的起源 \ 010

对金属重量和成色的认证 \ 011

纸币的出现 \ 013

控制纸币的政治与技术可能性 \ 014

货币垄断支撑政府权力 \ 015

04 政府垄断权一直遭滥用 \ 017

历史基本上就是政府制造通货膨胀的过程 \ 018

中世纪前期的通货紧缩：地方性与暂时性 \ 018

专制制度压制商人创造稳定货币的努力 \ 020

05 法币的神秘色彩 \ 022

自发的货币证明上述迷信的错误 \ 023

私人货币曾受偏爱 \ 024

法币造成不确定性 \ 026

纳税与合同 \ 027

06 关于格雷欣法则的错误认识 \ 029

07 平行货币及贸易性铸币的有限经验 \ 032

平行货币 \ 033

贸易币 \ 034

08 让私人发行的货币流通起来 \ 036

私人发行的瑞士“达克特” \ 037

稳定但不固定的价值 \ 038

通过竞争控制价值 \ 039

09 发行不同货币的银行间的竞争 \ 043

竞争的效果 \ 044

“一千只猎狗”：警觉的新闻媒体 \ 046

三个问题 \ 047

10 关于货币定义的一些题外话 \ 048

货币与非货币并没有清晰的界限 \ 049

虚假的精确性、统计测量和科学的真相 \ 050

法律虚构与有缺陷的经济学理论 \ 051

含义与定义 \ 052

11 控制一种竞争性货币价值的可能性 \ 054

通过出售/ 回购通货和（短期）放贷进行控制 \ 055

通货发行政策 \ 056

关键因素：持有通货的需求 \ 057

竞争会不会扰乱该体系 \ 059

寄生性通货会妨碍对通货价值的控制吗 \ 060

12 公众将选择哪类货币 \ 064

货币的四种用途 \ 065

13 货币的何种价值 \ 068

货币的稳定价值 \ 069

失误互相抵消 \ 069

选择的标准 \ 072

记账的效用又是决定性的 \ 073

商品批发价作为跨国货币价值的标准 \ 075

14 货币数量论对于我们讨论的情形没有用处 \ 076

现金平衡法 \ 077

流通速率 \ 078

评“货币主义” \ 079

为什么指数化不能取代稳定的通货 \ 083

历史证据 \ 086

15 通货供应量的可欲行为 \ 089

等量的通货供应、稳定价格、投资与储蓄 \ 091

虚构的“中立货币” \ 091

若流动性需求提高 \ 093

16 自由银行业务 \ 095

单一国家通货而非若干种竞争性通货 \ 095

活期存款类似银行钞票或支票 \ 097

对通货的新控制：银行新惯例 \ 098

现有银行家对新制度的抵制 \ 099

来自银行界怪人的抵制 \ 099

“昂贵”（稳定）货币问题 \ 100

17 不再会有普遍的价格上涨或价格下跌 \ 102

根本不存在石油涨价（或其他东西涨价）等成本驱动型通胀 \ 102

刚性的价格和工资难题 \ 103

“有益的温和通胀”谬误 \ 104

失业的责任应归于工会组织 \ 106

防止普遍的价格下跌 \ 107

18 货币政策既非可欲，也非可能 \ 109

政府是不稳定的主要根源 \ 110

货币政策是萧条之源 \ 111

政府不可能基于普遍利益行事 \ 112

不再存在国际收支平衡问题 \ 113

让人上瘾的毒品：廉价货币 \ 114

废除中央银行 \ 116

不再有固定利率 \ 117

19 比固定汇率更好的纪律 \ 119

取消对官方通货的保护，让其接受竞争考验 \ 120

甚至好于黄金——“摇摆不定的锚货币” \ 121

竞争提供的货币比政府提供的更好 \ 122

政府对货币的垄断是不必要的 \ 123

自愿接受的纸币与被强制接受的纸币的区别 \ 123

20 会有分立的通货区吗 \ 126

国家货币既非必然也非可取 \ 126

工资水平的刚性：提高全国价格水平不是解决办法 \ 128

稳定的全国价格水平可能打乱经济活动 \ 129

21 对政府财政与开支的影响 \ 131

在依赖特殊利益集团的民主制度下，

不可能有健全的国家货币 \ 132

政府对货币的垄断与政府开支 \ 132

政府货币与失衡的预算 \ 133

政府对货币的控制权推动了集权 \ 135

22 转轨问题 \ 137

防止以前的垄断性通货急剧贬值 \ 137

一次性而不是渐进地实行新制度 \ 138

商业银行应当改变其政策 \ 139

23 防范国家 \ 141

回归国家货币垄断的压力 \ 142

政府将一再试图控制货币和资本流动 \ 142

24 长远前景 \ 144

同一货币被多家机构发行的可能性 \ 145

甚至在通货已丧失其价值时也需保留某种长期债务标准 \ 146

关于银行业的新法律框架 \ 147

25 结 论 \ 149

金本位制不是解决之道 \ 149

健全货币只能出于自利而非仁慈 \ 151

竞争性纸币是否可行 \ 152

“自由货币运动” \ 153

讨论题 \ 155

附 纸币的溃败：1950—1975 年 \ 157

参考文献 \ 160

附 录 \ 169

货币的选择：终结通货膨胀之道 \ 170

自由市场的货币体系 \ 188

未来的价值单位 \ 199

货币的市场本位 \ 219

哈耶克是20世纪最伟大的经济学家之一，是1974年诺贝尔经济学奖获得者。他主要任教于伦敦政经大学、芝加哥大学和弗莱堡大学。他的经济理念和经济政策对世界各国产生着深远且持久的影响——他是20世纪80年代里根—撒切尔主义的精神导师，对众多前计划经济国家的市场转型产生了巨大的推动力。他本人也被认为是对整个人类社会进程产生巨大影响的学者。他的主要著作包括《通往奴役之路》《个人主义与经济秩序》《货币的非国家化》《致命的自负》《自由秩序原理》《法律、立法与自由》等。

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在多种货币自由竞争的环境中，金币很有可能最初是最受欢迎的...但我想，它恐怕不会战胜私人发行的其他形态的货币

...但从长远来看，同样的事实也会使得黄金劣于竞争性机构发行的符号性货币，而这些机构的生意取决于能够成功地管理其发钞数量保持该种货币价值的大体平稳。

政府始终基于强烈的利益考虑而说服公众，让公众相信发行货币的权力应当专属于政府。如果出于政策目的所发行的只是金币、银币和铜币，则这种垄断没有太大问题。而今天，在除了纸币之外，我们不知道还有任何其他形态的货币的时候，此一问题则关系重大：因为与金属货币相比，政府更加无力处理纸币，甚至更容易滥发纸币。

还有一个疑问，即是否会出现下面的情形：现金的持有者希望将自己手里的货币兑换成某种将会升值的货币，但这种货币却可能搞不到手。---原注

一般认为，政府承担的任务最初当然不是制造货币，而是担保普遍地被用作货币的那些东西的重量和成色，金属块只有在打上了正当的权力当局的印鉴之后，才被认为是真正的货币，而该当局之使命应当是确保这些铸币具有准确的重量和十足的成色，从而标明其真实的值。

近代以来政府之所以不断扩张，在很大程度上是由于它能够通过发行货币来弥补其赤字—— 而借口经常是它将因此而创造就业机会。

为了使某一研究題目更容易用数学处理而引入现实世界中根本就不存在的严格的区分，并不能使其研究更科学，而只能使之更不合乎科学。

它所提出的废除政府之货币垄断权、实现充分的货币竞争的概念是开创性的。不管在目前的政治、法律框架中多元竞争货币的可行性有多大，哈耶克至少进行了一次经济学的智力操练：将自由市场的逻辑推到极致，探讨在历来被认为天然属于政府垄断的部门，自由市场将如何运转。

在太多的经济学家那里，政府垄断货币，似乎已经是天经地义的事情。甚至没有几个经济学家严肃地对待任何不是由政府垄断货币发行权的货币制度设想，哪怕是捍卫自由市场的经济学家。

书籍介绍

《货币的非国家化》是哈耶克晚年最后一本经济学专著。他在书中颠覆了正统的货币制度观念：既然在一般商品、服务市场上，自由竞争最有效率，那为什么不能在货币领域也引入自由竞争？他提出了一个革命性建议：废除中央银行对货币创造的垄断，允许私人发行货币，并自由竞争，在这个竞争过程中，将会出现最好的货币。

哈耶克通过对理论与历史的详细考察与分析得出，货币竞争能够防止严重通货膨胀与通货紧缩（这个问题使整个世界困扰了很多年）的反复发作，能够成为医治根深蒂固的疾病（即周期性的萧条与失业——它曾被认为是资本主义市场经济内在的致命缺陷）的一剂良药。

本书出版后在西方引起强烈反响，由此引发的争论至今没有结束。随着全球化的深入，电子货币的兴起，数字货币的诞生，哈耶克关于货币的观点再次被推到了风口浪尖。

• 作者：蔡小妮 发布时间：2020-08-31 14:21:55

  无论是在纪录片当中，还是在书当中，看到哈耶克一直都这样反对着凯恩斯，心里其实挺佩服的，会默默觉得，真勇敢。也许每个人心里都清楚，我们是不可能有健全的货币的，只要政府这种东西还存在着。而另一方面，通胀、就业，围绕着财政而制定的各种目标～整个人类社会都是一遍又一遍的循环往复着。心里留存一些明知道不可能实现却还是想要去努力的东西，一定程度上来说，是有意义的。

• 作者：Victor 发布时间：2020-01-07 20:23:33

  是一本很出色的书，跟区块链没什么关系，但是跟比特币息息相关。因为比特币的愿景就是成为一种世界货币，现在正处于成长期，接受其作为交换媒介的人群还非常有限，但是只要有这帮人存在，那么比特币就是事实上的通货。

  哈耶克和中本聪，都认识到不稳定的货币环境对和平和稳定发展的威胁，不同的是哈耶克不可能设想到一个去中介化去第三方信任的新型电子货币的产生。哈耶克憧憬的政府能够放开对私人机构发行货币的阻碍，也被技术冲破了，现在全球政府对区块链的态度，都是暗自努力跟上。

  此外，哈耶克对于私人机构需要调整货币数量来维持币值稳定的想法是错误的，他没有意识到通货价值提升的正义性。

  真正的比特币是遵循白皮书的BSV而不是被Core挟持被篡改的面目全非的BTC。BTC支持者甚至否认交换媒介特质LOL

• 作者：Shariar 发布时间：2019-12-09 14:00:34

  魔幻的2018年底2019年初，险中出了两个版本。而记录了哈耶克台湾行的评传，虽已有书号，却至今还在总署躺着

• 作者：素衣风尘 发布时间：2021-04-10 19:03:01

  据说本书成为去中心化代币发行唯一的理论依据，在DeFi的加持下，哈耶克的设想貌似在逐渐变成现实，币圈的大佬们试图创设一种平行于国家信用本位的技术本位货币体系，比如人人都能发行NFT，物竞天择，自由竞争，说不定在不久的将来，法币的垄断被打破，哈耶克的预言成为现实。

• 作者：流水不争先 发布时间：2020-06-10 07:38:43

  买来用来识字的，不是很喜欢这种口水书，但胜在字简单。

• 作者：西蒙 发布时间：2019-09-23 21:17:24

  跟区块链数字货币没啥关系。哈耶克的私人货币也是要有主人的，发钞企业需要维护货币的稳定，货币属性之一就是购买力的稳定，而目前的数字货币是及其不稳定的，还不能称之为货币，只能算是赌博工具。有全民博傻的味道

• 他甚至想抢走国家的铸币权

  作者：youcannotredo 发布时间：2021-01-20 23:45:35

  “我强烈地感受到，经济理论家或政治哲学家的首要任务应当是影响公众意见，使今天在政治上看起来不可行的事情具有政治上的可行性。因此，即便有人反驳我的建议是不现实的，那也不能阻止我继续发展这些建议” ——哈耶克

  全书都在论证一个观点：自由竞争会使人们用到最好的货币，有稳定购买力的货币，而不是政府强制人们使用的持续贬值的货币。

  如果多种货币自由竞争，那么人们会抛弃购买力波动大的货币，经过一轮轮淘汰，只有能维持稳定购买力的货币才能活下来。这些活下来的货币必须谨小慎微，如果发行量过大或过小，导致购买力发生波动，那么用户就会转而使用别的更稳定的货币。

  真的是这样吗?没人知道，哈耶克说这是对的，但大部分人认为这是错的，还会认为哈耶克脑子有坑。“温和通胀是好的”这一观点已经深入人心，但他却认为“从一开始就要抵抗”。他写这本书不是为了展示货币发展的一种可能性，也不是出于保护个人财产不被贬值的角度来反对通胀，而是严肃的认为货币的非国家化关系到文明的存续，资本主义的萧条与失业的根源就是滥发货币导致的通胀，而国家永远管不住自己的手。只有通过自由竞争才能演化出最优秀的货币，人们自主选择的货币，而不是国家强制推行的货币。而购买力稳定的货币是所有经济活动的基础，更可靠的会计单位、更放心进行延迟支付、更有安全感的现金储备。BTC信徒常会用哈耶克的观点来证明自己是正确的，但是BTC与哈耶克的初衷并不一样。哈耶克追求的是私人机构发行，机构通过控制发行量来使货币的购买力保持稳定。而BTC既没有中心发行机构，也没有稳定购买力，波动极大，天然通缩。他作为一个极端的新自由主义者一定是支持去中心化的，但绝对反对天然通缩。不是银行家，也不是政治家，而是一群密码朋克创造了市值万亿美元、超过90%主权国家法币市值的事实通货，作为顶级经济学家的哈耶克也没猜到这样的未来吧。无论成功与否，这都是一次高风险的社会实验。

  我并不清楚是否真如哈耶克所说，通胀是资本主义所有糟糕经济现象的根源。但我可以肯定能随意印钞的政府，即使知道这是不对的，是饮鸩止渴，却永远管不住自己的手。而这导致的结果就是，我们的钱会被不停的稀释。

  “我相信，世界各国的君主都是贪婪而不公的。他们欺骗臣民，把货币最初所含金属的真实分量不断削减”——亚当·斯密

  “财政大臣正处于实施第二轮银行紧急援助的边缘”——2009.1.3泰晤士报

  “美联储注入2.3万亿美元，救市规模超过2008年”——2020.4.9纽约时报

  

  

  

• 君不见，一江新钱向谁流？

  作者：闭上眼看你 发布时间：2009-04-14 12:48:09

  　 写在开头：今日看到两个新闻，颇为雷人：一条大意是说今年一季度银行信贷激增，达到1.8万亿元，为经济复苏埋打下了基础；另一条是说我国银行业利润率已经远远超过世界同行。看到这样的消息，像我这样的屁民本想放个屁表示欢呼雀跃之情，奈何已经两天没吃肉了，实在放不出来。不能用屁眼为繁荣昌盛的和谐社会高唱赞歌，我有愧于心。

      一个封闭的社会，加上一个自私的政府和懦弱的央行，得出的答案只有无尽的灾难。这次遭遇经济危机，本是深化政治体制改革，彻底清除多年计划经济留下顽疾的最好时机，他拒绝；健全居民基本福利、加强社会基础保障、从边际上增加人们的竞争力和抵御风险的能力，他不做；城乡多年二元结构把中国人活生生的隔在两个世界而带来的累累血案，他漠视；诸多道路可行，他偏偏选择印钞票，印完之后还通过中国国有银行这个全世界最大的权力寻租体来放贷，我真他妈的想骂人。于是，挤出效应、流动性过剩、通货膨胀再加上贪腐之风将四管其下对准还在挣扎的屁民们继续抽血，又一场权贵资本的饕餮盛宴即将上演。只愿，这些肥头大耳的大佬们在酒足饭饱之后，还能剩些残羹冷炙给我这些连屁都放不出来的人。今天回顾自己一年多前写的书评，情何以堪......

  　　下面是书评正文。

   

  　　宏观经济学最重要的课题就是对付“通货膨胀”，这个幽灵。传统的“菲尔普斯曲线”观点认为，作为垄断货币发行权的政府，总是面临着短期繁荣与长期萧条之间的艰难抉择。而佛理德曼则将“通货膨胀”的唯一根源归咎于货币发行量大于商品流通量，这样也就只有负责发行货币的政府应该对通货膨胀承担责任。而佛理德曼也论证了垄断货币发行权的政府有通过发行过量货币以达到“暗中征税”和“粉饰繁荣”目地的冲动，并往往将这种冲动付诸实施。曾经愚钝的思考过解决方法而不得要领，今天偶然读到哈耶克的《货币的非国家化》，颇受启发。

  　　

  　　一般认为，由于各人天赋的不同，便产生了分工。分工大大提高了社会生产效率，而伴随分工产生的是物物交换，从起初的以物换物，到后来逐渐有了便携和储存的需要以致产生了货币。人类历史上出现过的货币种类极其繁多——贝壳，金属，石头，黄金，纸币以至现在互联网时代的游戏币，Q币。都可以算做货币。一个物体，无论其材料与构成，其之所以能成为货币。其原因只有一个——受领性最好。

  　　

  　　抛开货币的种类不谈，就其职能而言，那就是：交易媒介、价值储藏和记账单位。值得说明的是，货币理论的重中之重在于货币背后其实是代表一定“物品”的，例如贝壳、金银等。在传统的金本位制度中，以黄金为本位币，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金。各国政府以法律形式规定货币的含金量，两国货币含金量的对比即为决定汇率基础的铸币平价。允许自由铸造、自由兑换及黄金自由输出入。在金本位制度下，理论上是不存在通货膨胀的。但由于黄金开采量相比商品流通的需求量太小，以及世界黄金储备高度集中性所带来的不公平。金本位制在一战之后逐渐解体。

  　　

  　　而今天我们使用的货币是信用货币，政府的公信力是其货币职能的基础。但诚如上文所说，作为货币的垄断发行者，政府有百分之百的冲动通过赤字政策营造繁荣或增发钞票来增加预算，于是便有了通货膨胀。哈耶克在《货币的非国家》化之中质疑了政府发行货币的权力，哈耶克认为，既然自由竞争在商品领域被证明具有提高效率的作用，为什么不能在作为商品交换媒介的货币领域引入自由竞争机制？况且货币发行权本来也不是政府的天然职能。从自由的逻辑而言，政府可以发行货币，私人同样也可以发行货币，应该允许一种自由的货币体系，让各种货币之间相互竞争来决出人们相互承认的“稳定的货币”，而不是天然接受政府控制发行货币的权力并把这个当成正确的现实。

  　　

  　　到此不难看出哈氏政策的疑问，根据格雷欣法则。若干货币在市场上自由竞争，将形成良币退藏，劣币充斥的现象。这是因为人民会选择支付有贬值倾向的货币而储藏信用度高，含金量高的货币。哈氏对此的辩解是自由货币下，买方当然会愿意用贬值货币支付，但卖方会拒绝，或者给币值打折。所以，在自由货币的情况下，格雷欣法则失效。但是，深入下去思考会发现。当一种货币贬值时，今天虽然一百块可以买一斤米，大家都预期这个钱明天只能买八两了，手上这种钱很多的人，就愿意提前以一百块八两米的价格去成交。而卖家对于此已经预支通胀预期的价格是不会拒绝的。因为他做了这笔生意后，扭头去米市，可以一百块买九两米，这一两米的利润是实实在在的。为什么要拒绝？所以自由竞争一定导致格雷欣法则失效，是没有道理的。

  　　

  　　同时要看到，格雷欣法则隐含着一个前提条件，即信息完全对称。市场所有买卖双方都是明确知晓哪些是面临贬值预期的货币以及哪些货币信用度相对更高。但是这种信息完全对称的情况于现实之中往往是不存在的。所以，鄙人还是更愿意相信货币非国家化实施的可能性。

  　　

      马克思将资本主义经济危机归结到“社会化大生产与生产资料高度私有制的矛盾激化的结果”，现在突发奇想，或许危机的真正根源是经济的自由竞争和国家垄断货币发行权的才对。相比泛滥的马克思政治经济学论文，这个论题还是一块未开发的处女地，值得有思想的同学去深究。