Value Investing - Tools And Techniques For Intelligent Investment 9780470683590 在线下载 pdf mobi 2025 epub 电子版

　　Value Investing has been pioneered and is used by the world's

most famous investors, including Warren Buffett, Ben Graham, John

Templeton, Joel Greenblatt, Bruce Greenwald and many more. It

offers tried and tested techniques to making money out of buying

underpriced shares and securities.

In this important new book, the highly respected and

controversial value investor and behavioural analyst, James Montier

explains how value investing is the only tried and tested method of

delivering sustainable long-term returns. This begs the question

why isn't everyone a value investor? In part, it is because value

investing requires a different mindset and the methods, approach

and conclusions of value investing are very different from those

taught in business schools and finance courses. In this book James

shares his tried and tested techniques and provides the latest and

most cutting edge tools and techniques you will need to deploy the

value approach successfully.

James shows you why everything you learnt at business school is

wrong; how to think properly about valuation and risk; how to avoid

the dangers of growth investing; how to be a contrarian; how to

short stocks; how to avoid value traps; how to hedge ignorance

using cheap insurance. Crucially he also gives real time examples

of the principles outlined in the context of the last 18

months.

在这本价值非凡的新书中，作为一位备受尊重同时也备受争议的价值投资者和行为分析师，詹姆斯·蒙蒂尔告诉我们，价值投资是行之有效、经过实践检验、能为投资者创造长期可持续收益的投资策略。詹姆斯告诉您，在商学院学到的东西何以成为谬论；如何正确思考市场估价和风险，如何避免成长型投资的危险；如何成为一个反向投资者；如何做空股票；如何规避价值陷阱；以及如何通过廉价保险规避无知的弊端。重要的是，他还用2008-2009年金融危机背景下的现实案例阐述了这些观点。

在《价值投资：通往理性投资之路》中，詹姆斯奉献出他在长期实践中积累起来的心得和经验，并为我们在实践中成功诠释价值投资策略提供了*、尖端的工具。

《价值投资：通往理性投资之路》提供的工具有助于我们以新的思维方式认识投资，克服那些经常诱使我们偏离价值正轨的情绪干扰，终以与众不同的思维和行为将价值原则付诸实践。

传统金融理论的优雅和魅力是无法抵挡的，因此，价值投资不仅需要我们彻底撇弃传统组合理论（MPT）乃至其所有的工具和技术。在这本价值非凡的新书中，作为一位备受尊重同时也备受争议的价值投资者和行为分析师，詹姆斯·蒙蒂尔告诉我们，价值投资是行之有效、经过实践检验、能为投资者创造长期可持续收益的投资策略。詹姆斯告诉您，为什么说在商业学校学到的某些东西是错误的；如何正确思考市场估价和风险，如何避免成长型投资的危险；如何成为一个反向投资者；如何做空股票；如何规避价值陷阱；以及如何通过廉价保险规避无知的弊端。重要的是，他还用2008～2009年金融危机背景下的现实案例阐述了这些观点。在《价值投资：通往理性投资之路》中，詹姆斯奉献出他在长期实践中积累起来的心得和经验，并为我们在实践中成功诠释价值投资策略提供了*、尖端的工具。《价值投资：通往理性投资之路》提供的工具有助于我们以新的思维方式认识投资，克服那些经常诱使我们偏离价值正轨的情绪干扰，终以与众不同的思维和行为将价值原则付诸实践。

Part I: Everything you learnt in Business School is wrong

1) The dead parrot of finance

2) Psuedoscience and finance

3) The relative performance derby: a key source of poor performance

4) The dangers of DCF

5) Is Value really risker than growth

　　James Montier is a member of GMO's asset allocation team.

Prior to that he was global strategist for Societe Generale and

Dresdner Kleinwort. He has been the top rated strategist in the

annual extel survey for most of the last decade. He is also the

author of three other books - Behavioural Finance (2000, Wiley),

Behavioural Investing (2007, Wiley) and The Little Book of

Behavioral Investing (Forthcoming, Wiley). James is a regular

speaker at both academic and practitioner conferences, and is

regarded as the leading authority on applying behavioural finance

to investment. He is a visiting fellow at the University of Durham

and a fellow of the Royal Society of Arts. He has been described as

a maverick, an iconoclast, an enfant terrible by the press.

詹姆斯·蒙蒂，GMO资产管理团队成员之一。此前，他曾担任法国兴业银行及德累斯顿银行全球策略师。他曾出版过三本轰动业界的畅销书：《行为金融学》（BEHAVIOURALFINANCE，2000）、《行为投资学》（BEHAVIOURALINVESTING，2007）以及《行为投资小册子》（THELTTLE

BOOK OF

BEHAVIOURALINvEsTING，2010）。詹姆斯始终是各种学术及实务操作会议上的焦点人物，他是把行为金融学运用到投资领域的鼻祖，更是毋庸置疑的权威研究家和实务操作大师。目前，他是杜伦大学（THE

UNIVERSITY OFDURHAM）访问学者及皇家艺术学会（THEROYAL SOCOEY OFARTS）会员。

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• 作者：红豆泥 发布时间：2016-07-20 10:50:52

  平庸的教材。但在教材的普遍水平来看，举例还算新。拿来随手翻阅参考尚可。

• 作者：Yurii 发布时间：2015-04-29 22:46:25

  外国版《厚黑学》

• 作者：走路太快 发布时间：2008-08-13 21:09:13

  食色性也.

• 作者：丛二 发布时间：2014-10-31 21:47:54

  一群既不懂杂志也不懂设计的人攒出来的书，粗制滥造。居然也敢号称专业教材！

• 作者：費查理 发布时间：2015-01-16 23:39:15

  一下午看完一本~学到挺多的！

• 作者：銀河禁止垂釣 发布时间：2023-07-05 17:07:50

  排版好看和现代汉语词典差不多

• 神女

  作者：吴人用其语为歌 发布时间：2017-02-16 23:03:10

  我们要知道“神女”在后世的影响，我们就要先知道它本身的定义。首先我们来看《神女赋》在它的时代所表达出的含义。《神女赋》紧承此前的《高唐赋》，是对“神女”外貌的描写和阐述楚王对她心心念念的感情。说到这就要说到此前的《高唐赋》，这一篇赋的正文便是对巫山景物的描摹，而它的序（楚王与宋玉的对话）中则提到了神女“愿荐枕席”。这便是神女起初在此的意义，神女在当时是某种文化的符号，在当时有一种仪式便是楚王对神女的临幸（值得一提的是，之前去柬埔寨交游，发现那里相当于中国唐宋年代的时候，也有国王夜登高台临幸神女的一种传统，不知道这是否与我们的传说有关）。这里也有说法是宋玉借神女喻明君。我觉得这种说法也是言之有理的。

  后来我所最熟悉的引用神女的便是“感宋玉对楚王说神女之事，遂作斯赋…”，也就是曹植《洛神赋》。这一篇作为曹植流传千年的佳作，和《神女赋》相似，都是描绘这位女子的惊世美貌和自己对神女的思念之情。据称这是源于曹植对自己兄嫂甄氏的爱慕之情而作。我自己倒是觉得其实里面也有曹植本人的某一种抱负在。毕竟纵观曹植其人，才高八斗，却无从施展，看似洒脱实则郁郁而终。香草美人喻志向这种事情古代多了去了（如果真的要说，倒还是屈原的“美人”后世多见一些）。

  个人有一篇很喜爱的文章——陆游的《入蜀记》。里面有一篇讲到“巫山神女峰”。这里写神女是山中某道观中的“妙用真人”。可见后世的神女亦有带上了宗教的意味。

  还有一个此处我所想批驳的现象。不知从哪个年代所起，“神女”变成了“妓女”的代名词，宋玉被说成一个流连花丛中的轻浮公子。这完全是那些志艺不精心思不纯的人对有志之士的侮辱。楚王临幸巫山神女在当时并没有这种轻浮的意味。所述美丽的女子的意象更多的是表述志向罢了。

  总而言之，神女对后世的影响其实传说的意味比较重，且引用的人亦不少。 亦有对宋玉的壮志未酬的叹惋，借此表达自己的志向。神女在中国历代诗文中，慢慢积淀成为一种排解不开的“巫山神女情结”。自有此情结以后，中国文化中对女性的态度，出了“昵”之外，又增添了一分敬意。 还有一种就是“巫山云雨”的误读。

  下面附上我自己所听过的对巫山神女的引用。

  神女有心，襄王无梦。——古代俗语

  一枝红艳露凝香，云雨巫山枉断肠。——《清平调其二》李白

  江山故宅空文藻，云雨荒台岂梦思。——《咏怀古迹其二》杜甫

  莫辨啼猿树，徒看神女云。——《巫山高》卢照邻

  彼美如可期，寤言纷在瞩。——《巫山高》王融

  肌肤若冰雪，淖约若处子，不食五谷，吸风饮露，乘云气，御飞龙，而游乎四海之外；其神凝，使物不疵疠而年谷熟。

  ——《逍遥游》

  这是几乎同年代的庄子所留下的“神女”。今日重读《庄子》忽忆此，愿以文章浅谈之，不喜打字。以笔墨书之后再行宣出。

• 所有的理论架构都是波卡斯特之床

  作者：赫拉扎德 发布时间：2020-04-03 06:30:52

  跪着看完艾瑞克森对恐惧症、厌食症以及一位精神分裂症病人被迫害妄想的干预案例。

  其实这本书里谈到的催眠技巧不多，比较多的是艾瑞克森如何进行暗示以及他超高的观术。而那三个案例也可以说是一种非常非常高明的行为认知分析。只不过区别在于普通心理师将主流观念强加于咨询者，而艾瑞克森的高明之处在于他并不改变咨询者本身的价值观，而是用同样的逻辑替换，将具有破坏性的行为扭转成为适应社会功能的行为。

  所以为什么不放弃那些优雅却无法进入核心的治疗方式呢？