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在政策利好及各种因素的刺激下，社会办医如火如荼，各路资本蜂拥而至，使整个医疗大健康产业的投资变得盲目浮躁，大家都希望能够在这片最有“钱景”的天空下，取得良好的收益，但是，较高的投资壁垒，导致社会资本难以跨越和避开诸多投资陷阱。

本书将对医疗大健康领域的生物医药、医疗器械、医疗机构、医疗美容、医药商业五大行业的投资逻辑进行全面剖析，对各行业的投资机会为读者娓娓道来。

本书对医疗健康领域当下所采用的各种不同投资模式，投资过程中最难把控的环节如标的估值、交易管理、投资陷阱回避，风险防范等问题都将给与一一解答，并辅以大量案例进行解释和说明。最后，本书还对于医疗健康领域的新趋势——国际化投资进行了介绍，尤其是对跨境医疗投资的特点和投资过程中可能面临的问题进行了阐述。

《医疗健康产业投资逻辑与实务》一书的出版，希望能够给与广大投资者一双慧眼，走出这变幻莫测的医疗大健康投资迷雾，也希望我们的社会资本在医疗健康领域能够直挂云帆济沧海，长风破浪会有时。

丛书序

推荐序

前言

第一章 医疗健康投资方兴未艾，前景广阔 /

一、医疗健康需求端的刺激 /

二、医疗健康供给端的推动 /

三、医疗健康政策环境的改善 /

四、医疗健康投资热情高涨 /

第二章 医疗健康产业投资逻辑及投资机会 /

第一节 生物医药行业的投资逻辑及机会 /

一、创新药物的投资逻辑及机会 /

二、基本药物的投资逻辑及机会 /

三、非处方药物的投资逻辑及机会 /

第二节 医疗器械的投资逻辑及机会 /

一、体外诊断的投资逻辑及机会 /

二、医学影像的投资逻辑及机会 /

三、高值医用耗材的投资逻辑及机会 /

四、康复设备的投资逻辑及机会 /

第三节 医院及医疗服务业的投资逻辑及机会 /

一、医疗机构的投资逻辑及机会 /

二、综合医院的投资逻辑及机会 /

三、专科医院的投资逻辑及机会 /

四、创新性医疗服务业的投资逻辑及机会 /

第四节 医疗美容的投资逻辑及机会 /

一、医疗美容产品的投资逻辑及机会 /

二、医疗美容服务的投资逻辑及机会 /

第五节 医药商业的投资逻辑及机会 /

一、行业现状 /

二、行业发展趋势 /

三、投资逻辑及机会 /

第三章 医疗健康产业投资形式及特点 /

第一节 财务投资 /

一、早期阶段项目与天使投资、创业投资 /

二、成长期阶段项目与股权投资 /

三、成熟阶段项目与并购基金 /

四、财务投资的退出形式 /

第二节 产业投资 /

一、产品权益引进 /

二、合资合作 /

三、收购兼并 /

第四章 医疗健康投资实务 /

第一节 医疗健康投资中的估值 /

一、医疗产品不同阶段投资项目的估值方法 /

二、非营利性医疗服务机构估值方法 /

三、影响医疗健康估值的主要因素——以新药引进为例 /

第二节 医疗健康投资中的交易管理 /

一、项目的寻找和遴选——企业需求与前瞻性 /

二、筛选项目的标准和注意事项 /

三、目标项目的初步可行性评估 /

四、尽职调查 /

五、设计投资方案、交易结构 /

六、投后管理和整合 /

第五章 医疗健康投资的未来趋势——国际化势在必行 /

第一节 当前跨境医疗健康投资的特点 /

一、专业投资基金开始尝试跨境投资 /

二、开始投资早期项目 /

三、投资方式日趋多元化 /

第二节 当前跨境医疗健康投资面临的问题及解决措施 /

一、缺乏清晰的海外投资并购战略和尽职调查能力 /

二、谈判和投后管理的整合能力困难 /

三、政策风险 /

参考文献 /

戴广宇：中国远大集团金融事业部副总裁。

曹健：上海交通大学医疗服务指数研究所所长。

宫成宇：北京大学医学博士 多家世界500强医疗集团市场销售。

刘夏：国都创投副总经理并参与管理多个产业基金。

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书籍介绍

在政策利好及各种因素的刺激下，社会办医如火如荼，各路资本蜂拥而至，使整个医疗大健康产业的投资变得盲目浮躁，大家都希望能够在这片最有“钱景”的天空下，取得良好的收益，但是，较高的投资壁垒，导致社会资本难以跨越和避开诸多投资陷阱。

本书将对医疗大健康领域的生物医药、医疗器械、医疗机构、医疗美容、医药商业五大行业的投资逻辑进行全面剖析，对各行业的投资机会为读者娓娓道来。

本书对医疗健康领域当下所采用的各种不同投资模式，投资过程中最难把控的环节如标的估值、交易管理、投资陷阱回避，风险防范等问题都将给与一一解答，并辅以大量案例进行解释和说明。最后，本书还对于医疗健康领域的新趋势——国际化投资进行了介绍，尤其是对跨境医疗投资的特点和投资过程中可能面临的问题进行了阐述。

《医疗健康产业投资逻辑与实务》一书的出版，希望能够给与广大投资者一双慧眼，走出这变幻莫测的医疗大健康投资迷雾，也希望我们的社会资本在医疗健康领域能够直挂云帆济沧海，长风破浪会有时。

• 作者：winton 发布时间：2020-03-09 22:46:40

  讲得比较宽泛，更像是一份行业学术报告，对二级市场投资没有太多帮助，更适合股权并购投资。

• 作者：伊艮聪 发布时间：2022-03-09 15:51:41

  日就月将，学有缉熙于光明（一、2022.03.09）

• 作者：爆大妈 发布时间：2020-05-29 11:47:32

  比较泛泛而谈，适合入门的人看

• 作者：神宮寺香澄 发布时间：2020-03-13 22:06:35

  写的还不如公众号好。

• 作者：HeyZz 发布时间：2019-07-03 11:11:49

  可看，一个框架搭建，不过有些地方有偏差

• 作者：Linkous 发布时间：2022-02-27 22:43:50

  内容主要讲一级市场不涉及证券

• 大健康，人人关心

  作者：望月新一 发布时间：2021-02-24 12:23:43

  这本书是2020年1月出版的，当时看到么，其实就想借着当入门普及类读物来读，医疗、医药，随着人口老龄化进一步加深，还是有很大作为的。人去哪里都可以讨价还价，唯独到了医院，对不起，你根本没有议价空间。

  市场里加U的医药板的也不是很多，大部分都是通过资本的力量在运营，所以想了解下。这就是此次阅读的目的。

  大健康产业分类：医疗性健康服务、非医疗性健康服务

  五大产业：医药与健康养老产业累计超过80%

  1、医疗服务产业

  2、医药产业

  3、保健品产业

  4、健康管理服务产业

  5、健康养老产业

  哦哦，原来挂号网用过，支付宝上挂号也有这个类似的，是由微医集团做的。最初还是从复旦系打起，和腾讯合作的。不过现在BAT就这么几家，不是你家就是我家。

  神州细胞这个有意思，比较喜欢低调的企业，个人觉得低调的企业相对而言，从整体精力管理上来看，出好产品的可能性会更大些。被四环生物收购了，又转手到义翘神州。还是希望祖国能多些原创药、创新药，同时发挥下中医的古老智慧。既然做了医疗，就得有研发周期较长的觉悟，知识产权出来也是很厚的回报。

  

  医美类真的不太了解，不过还是蛮震惊的，化妆品之类的，含金量多高不得而知，对美的追求，人人都渴望的。国内范围类的医美市场，已经位列全球第三大了，厉害厉害了。记得以前看做头发啊，指甲啊，眉毛都是按照2小时+的时间，就觉得，有点时间太长了。行业风险在于受经济环境、政策调控和行业竞争影响，虽然市场大，但自己还是不会碰的，不太符合自己的行业选择标准。行业诚信度，以及大量违规广告，还待解决。

  宜华健康还是蛮感兴趣的，目前是国内服务网络最广的医疗综合后勤服务提供商。服务内容：在医疗专业工程业务、医疗器械、健康管理、药品耗材、互联网医疗等，医养结合的全产业链盈利模式。养老社区亲和源，想去看看。不过覆盖城市上海、杭州、嘉兴、宁波、青岛、三亚，巴拉拉，江苏居然没有啊，无锡主打养老，太湖疗养，为啥扬州没有西湖疗养撒。模式是养老社区会员卡，加入俱乐部和入住社区权利。三权分离。宜华地产拥有子公司有众安康、达孜赛乐康、爱奥乐、亲和源。

  

  还有个锦欣生殖，不过是港票。另外国投健康看着也还好。

  

  三维养老产业生态图

  

  大型地产企业都纷纷进入大健康产业，天然的有物业管理，有房的资源。估计后续这些还是很大的一个增量。

  健康，是一辈子的事儿。爱惜身体。

  元宵就这么快到了，

  晚上可以吃荞麦汤圆，

  真的是老味道，期待。

  上灯哈皮

• 眼科互联网医院的投资看点

  作者：Gold Snow 发布时间：2022-05-26 21:02:52

  美国著名经济学家保罗·皮尔泽（Paul Pilzer）将健康产业称为继IT产业之后的全球“财富第五波”，其速度与力度前所未有，正向我们袭来。

  近日，看到两家眼科上市公司的报道，一篇是《欧普康视旗下安徽医科大学康视眼科医院已获得互联网医院执业资质》，另一则新闻则是《何氏眼科互联网医院正式上线啦！》。“金眼科”互联网+布局值得笔墨记录。

  1 政策导向

  2016年10月，国家发布《“健康中国2030”规划纲要》提出，到2020年，我国健康服务业总规模将达到8万亿元以上，2030年达到16万亿元，行业发展空间巨大。

  2018年，国务院颁发《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》，确立了医疗服务体系、技术支撑体系、监管和安全保障体系。

  2021年3月25日，28部门正式联合发文：支持医生互联网执业。文件指出：出台互联网诊疗服务和监管的规范性文件，推动互联网诊疗和互联网医院规范发展。支持实体医疗机构从业医务人员在互联网医院和诊疗平台多点执业。

  大健康产业包括医疗性健康服务和非医疗性健康服务两大部分，目前已形成了五大基本产业群体：医疗服务产业、医药产业、保健品产业、健康管理服务产业及健康养老产业。

  2 互联网医院优势

  阿里健康大药房、叮当买药等平台是将零售药店线上化。而对于资本技术密集型的医院，限制条件会更多。疫情催生了互联网医院的上线。

  何氏眼科打造的眼健康智慧生态服务系统，将医院、医生和患者聚合在互联网医院平台。作为国家卫健委指定的防盲治盲培训基地，通过手术直播培训等方式，帮助全国眼科医生提高诊疗技术水平。

  

  何氏眼科互联网医院运行全景

  欧普康视互联网医院可以让患者足不出户在线上预约挂号、在线复诊、开药缴费，还可以享受配药到家等服务，实现了医患线上多形式交流互动，为患者提供线上线下一体化全流程的服务。

  3 行业并购提速

  2019年1月，摩根大通发布《2019年全球并购展望》报告。其中，科技（占比17%）与医疗健康（占比12%）占2018年全球并购交易量的1/3左右。

  医药企业的投资模式是VIC，即VC（资本） IP（技术）和 CRO（医药研发合同外包服务机构）。而医疗服务可能会激发行业并购提速。

  特别是行业增长空间大，具有技术、资金和资源壁垒，符合国家政策，与已有业务协同的龙头企业会考虑通过并购加速互联网+。

  华润医疗2015年开启重组凤凰医疗就是一个经典案例。彼时凤凰医疗是中国内地和香港资本市场唯一以运营综合性医院为主的上市公司，华润医疗是中国最大的国有医疗服务集团，“强强联手”有很强的标杆意义。合并后，华润医疗是当时亚洲最大的医疗健康集团。

  4 未来趋势

  关于互联网医院的未来有三点预测：

  一是综合医疗服务集团将深度参与互联网医院建设，特别是在海南等有政策倾向的地方。行业重组并购规模将升级，不排除跨境并购。

  二是已上市的专科医院，会陆续申请获得互联网医院资质，同业间竞争由线下转为线上，对平台架构、运营模式和系统数据安全提出挑战。

  三是部分房地产企业的转型选择。例如宜华地产的整体布局已选择退出房地产行业，专注于“医疗产业 养老产业”两大业务方向，围绕中心业务不断拓展完善全产业链，打造企业核心竞争力。

  2022年5月26日 北京

  —— END ——